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钢铁股、石化股及汽车股表现出较好抗跌性
江南证券 曾轶舒
前两周，香港国企H股指数进行了大幅度的回调，从最高的3937点下跌到3545点，跌幅为8.7%。此次下跌，除了受到国际局势紧张、汇丰土耳其事件及中美贸易争端的影响外，其
主要动力还是因为一年来H股股价累积升幅不小,受大量获利盘抛售所致。
11月4日，H股拉开了下调行情的序幕。由于此次行情的启动方式和原因与往年有明显的不同，因而选择下调的形式也不同于历年。H股大盘在高位缓慢下行，到目前为止大盘的跌幅接近9%，而个股股价走势出现了一定的分化，主要呈现三大特征。
涨得快跌得也快
在10月下旬到11月初的那波行情中，由于众多的投资者忽略了投资价值的因素，一味注重大盘概念，使得部分股票涨幅过大，脱离了基本面的因素，此类股票在大盘下调的过程中就自然充当了“主力”。如青岛啤酒最高价格10港元，远超A股9元人民币的价格，此次下跌到了7.85港元（11月21日收盘），真可谓是上得快下得也快；首都机场由于非典的因素今年中期业绩才0.03元，远低于去年同期，而此期间其股价却连创近年新高，一度达到3元，但投机者也为此付出了沉重的代价，该股在近半个月的时间下跌17.5%，跌幅仅次于青岛啤酒和中国外运。
科技股仍被冷落
在今年H股的大牛市中，科技股的表现可以说让人感到心酸，大盘上涨幅度如此之大，很多科技股（除长城科技）只是略微“表示”了一下。而且，由于近年来科技股整体业绩的不理想，因而在此次大盘的下调中，部分科技股的表现毫不逊色于大盘。南京熊猫、托普软件、长城科技的跌幅均超过大盘9%的跌幅。
好的仍然是好的
在此次的下调过程中，部分业绩优良、低市盈率的钢铁股和石化股与具备良好发展前景的汽车股，表现出了很好的抗跌性。其中鞍钢新轧由于良好的业绩、较低的市盈率及大摩对其后市的继续看好，不跌反涨；由于众多机构投资者继续看好中国未来的石化行业，使得上海石化、北京燕化近期也较为抗跌；而在H股中唯一的汽车概念股庆铃汽车由于前期涨幅不大，近期也略有补涨。由此可以看出，在H股大盘下跌的期间，行业好、业绩不错、投资价值高的股票依旧被投资者长线看好。
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