|
本轮科技股行情发端于11月6日,当时大盘显露向下破位的迹象,市场出现了58个跌停股票。次日,湘计算机、实达电脑和青鸟天桥开始启动本轮科技股的第一波行情。我们认为,要对本轮科技股行情有一个清晰的判断,就一定需要对其行情的背景有深刻的理解和把握。
我们认为,种种迹象表明基金并未参与此波科技股行情。本轮科技股行情是以券商为首的、私募基金做呼应的次级主流资金发动的行情,其现实目的在于年底还帐,其长远目的可能
还带有完成投资模式转移的重任。从周四的走势来看,科技股行情有进入短期高潮的可能,近期该板块会出现一定幅度调整,届时可对有线电视板块、电子元器件板块的个股给予关注。
主力分析:券商主导 基金冷眼
是科技股行情,更是券商重仓股行情。表面上看近期市场行情是科技股行情,但从流通股东的角度来观察其更是券商重仓股行情。事实上11月7日以来涨幅前列的个股多属于券商重仓股,如上海梅林为华泰证券重仓股、青鸟天桥属河南财政证券重仓股、湘计算机系南京证券重仓股、太极集团是华夏重仓股。而且这些券商多为老券商,所以从这个角度来看,本次科技股行情更多的是券商自救行情。
基金并未参与本轮科技股行情。依据是三季度基金重仓股中基本上未对科技股给予关注,相反很多基金减持了科技股。
时机掌握:诱空而入 趁火打劫
投资理念背景。基金倡导的价值投资理念在近期受到市场广泛争议,这为券商重仓的科技股、超跌股反弹提供了舆论基础；而基金重仓股近期进入调整阶段,客观上为券商重仓股吸引市场资金提供了市场空隙；而且当初在人们过度关注基金重仓股之际,个别券商重仓股也确实有低估的迹象。
大盘背景。在大盘向下假突破时启动科技股,选择时机较好。从大盘的情况来看,1300点底部区域应当成立。市场多预测1250点附近市场做底,这种推测实现的可能性很低,要么大盘会在1300点这里做底,要么就会下破1200点,这才是市场。市场主力应当说看准了这点,在1300点酝酿了一个虚破,这为其拿到低位筹码提供了条件。
基本情况:整体不佳 个别关注
科技股三季度业绩整体较差,唯一值得关注的是元器件的行业复苏。
从三季度情况来看,科技类上市公司的情况比两市整体上市公司的平均水平要差,这主要体现在每股收益、净资产收益和净利润增长率等三个指标上。科技类上市公司的平均每股收益为0.078元,而整体上市公司平均为0.105元；科技类公司的净资产收益率为2.84%,而整体上市公司平均为4.07%；科技类上市公司净利润增长率为-16.5%,而整体上市公司平均为39%。
科技类上市公司中值得关注的是元器件的行业复苏。在科技类上市公司整体不景气背景下,元器件公司平均利润增长率达到39.5%,与上市公司平均水平一致；但其主营收入增长率达到62.6%,明显高出上市公司平均28%的增长率,显示出行业复苏的迹象。其中京东方和铜峰电子值得关注。
行动方式:指东打西 意近还远
主力在如何运作此波行情?从主力运作的脉络来看,首先在58只个股跌停的次日,也就是11月7日启动湘计算机、实达电脑和青鸟天桥等相当超跌的股票,使投资者认为其属于一般的短线超跌反弹行情。如湘计算机自1999年以来的最大跌幅达到71%,而9月份以来该股的跌幅也高达27.52%；实达电脑的情况类似,2000年以来最大跌幅也在74%以上,最近12个交易日最大跌幅也超过30%。
其次,11月13日开始,再度启动2000年网络行情的老龙头--上海梅林,令部分敏感的投资者注意到网络科技股的方向。随后在短短6个交易日将上海梅林拉高60.39%。其目的一方面是要令市场看到这种盈利的示范；另一方面要令市场想起久违的网络股行情。
再次,对数字电视类股票,如东方明珠、广电电子、清华同方和中信国安等有线电视四大金刚集中拉抬。对这四只股票的推高有些意思,因为从市场资金流向来看,在前两次行情中,市场资金并不太多,但在数字电视板块上,则可看到,这四大金刚资金流向已居两市前列。所以,主力的意图是即便在科技股上,也是声东击西,可能其最终的意图是狙击有线电视板块,而不是网络股,事实上目前市场还没有几只盈利的网络科技股。
前景分析:整体难以深入 个别存在机会
首先,此波科技股行情的动机是出货,是还帐,而不是长期投资。本轮行情发动的主力是券商,其没有新鲜活水流进来,不像基金,源源不断有新的基金组建；券商的拆借资金是有价格的,而基金没有；券商的资金是有盈利压力的,而基金要小得多；券商的资金是有时间性的,也就是说年底或年中得还钱,基金没有；而且基金不管盈利好坏,其都有管理费抽取,券商则要靠差价吃饭。这一切决定了券商做行情不能拖太久,而且常常有短线的冲动。这些因素使得我们对于券商发动的这波行情存有疑虑,券商发动此波行情的更大目的是在于年底结算,或者在于完成价值投资的转型,而不是长期投资。
其次,本轮科技股主力券商资金存在问题。应该指出的是,有多家券商的资金面相当紧张,形成这一局面的原因一方面是存款准备金率的上调,另一方面是解救券商之举--允许券商融资的政策仍未进入具体实施阶段,而部分券商已经等不及了。存款准备金率的提高收紧了进入证券市场资金的口子,使得市场资金面出现一定的紧张。相对而言,受影响最大的就是这些没有业绩支撑、而股价又相对高企的私募基金重仓股、券商重仓股等等。
短期科技股面临回落,用价值投资的方式选科技股。各方面的情况显示,科技股行情正进入短期高潮。如果说11月6日市场出现了58个跌停--其中多数是科技股,进而造就了此波科技股行情的话,那么,11月20日两市又出现了58个涨停,这会不会是科技股走向分化的一个标志呢?笔者认为可能性很大。
具体而言,科技股短期面临回调压力,此后部分动态低估的科技股会在市场有进一步表现。届时具体可以关注数字电视板块的龙头个股,以及类似于青鸟天桥之类的基本面显示出一定增长趋势的个股。
本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
|
