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社科院金融研究所所长李扬透露,信贷资产证券化和抵押贷款证券化明年有望推出,国债期货推出时机基本成熟
北京消息 中国社会科学院金融研究所所长李扬昨日在京透露,债券市场将有很多新的突破:信贷资产证券化(ABS)和抵押贷款证券化(MBS)明年有望推出,国债期货目前推出的时机基本成熟等。
李扬表示,与快速持续发展的中国经济不相协调的是中国债券市场过于弱小。因此,为认真落实党的十六届三中全会关于完善资本市场结构、丰富资本市场产品,积极拓展债券市场,扩大公司债券发行规模,稳步发展期货市场的精神,为了进一步推进中国债券市场发展,深化中国金融体制改革,市场各方需要从债券的基础性、本质性知识入手,弄清债券市场发展中存在的热点问题和发展方向。
李扬透露,信贷资产证券化(ABS)和抵押贷款证券化(MBS)等金融创新产品,目前正处于制度设计过程中,有望在明年推出。这将对商业银行开展相关业务极为有利。
李扬认为,我国国债一级市场发展水平已经接近国际水平,但是,不多的短期债券和空白的基准债券是需要发展的方向,也是债券市场发展建设中必须逾越的障碍。当然,债券市场的一个敏感问题是受限于327国债事件的阴影,目前市场缺乏有效风险对冲工具。因此,只有在吸取327国债事件经验教训基础上,才能开展风险对冲工具业务。
李扬认为,债券市场的发展与国家经济发展和经济体制成熟程度是密切相关的。对于大家关心的国债期货何时推出一事,他表示,目前推出的时机基本成熟,有关部门也在逐步接受这种看法。
李扬称,十六届三中全会明确提出要扩大公司债券发行规模。从严格意义上讲,中国到目前为止,只有企业债券,而没有公司债券。中国城市化进程的加快和积极财政政策的逐步淡出,为公司债发展创造了有利契机,不同的公司债券可以满足不同投资者的需要。目前,财政部对此表示积极的支持。因此,公司债券监管应纳入证券监管部门统一监管范畴。对于债券市场因为分割造成各市场之间相互缺乏有效流动的现状,李扬表示,应该积极推进债券支付清算系统及市场基础设施建设的进程。目前,无论是证券交易所、银行间市场,还是中央登记结算公司,都希望在竞争中寻求合作。而通过产品、规则、信息的互联,使各方形成合作基础,不失为一种现实方式。
从国外经验看,金融系统中,保险是最大的子系统,保险也是债券市场最大的参与者。李扬对此十分看好。他表示,保险可以成为弱化人口老龄化带来不良影响的长期工具,我国保险也将成为债券市场最大的投资者。
李扬所谈论的信贷资产证券化、国债与债券衍生品、公司债券、基础设施和市政融资、债券支付清算系统及市场基础设施建设、保险投资与债券市场发展,也是中国社会科学院金融研究所拟于2003年12月12日至13日在北京举办债券市场发展:机遇与挑战国际论坛的六项议题。该所将联合中国工商银行、美国兰德公司、美国南加州大学共同发起此次会议。
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