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最近,有关外资炒期货的说法甚嚣尘上,一时间,似乎资金庞大、手法老练的外资,已经近在身边。然而,经记者向期货业内人士广泛了解,此说法基本上属空穴来风。
人民币不可兑换难克服
中国期货业协会副会长、金鹏期货经纪有限公司董事长常清不仅否定了外资炒期货的
说法,而且还认为,这话应该反过来说。他解释说,目前国内有一些民营企业的资金到国外去做期货。这些投资者许多拥有国外身份,有的操作也在国外,所以,无法将其界定为非法的境外期货交易。常清认为,如果条件许可,很多投资者可能更愿做外盘而不是内盘,因为国内期货品种走势基本上跟随国外市场,做外盘更加主动；而且,国际游资进入中国,会遇到人民币不可兑换的难题,对讲究快进快出的游资来说,这个障碍难以克服；此外,中国期货市场虽然前途光明,但目前在法律、规范等方面还有待完善,不如国外成熟。
游戏规则无法适应
中国国际期货经纪有限公司研究专员李磊说,在国际游资进入中国搏人民币升值的背景下,有人认为一部分外资进入期货市场炒作,这是想当然的说法。他认为,首先要分清什么是外资。一种是外资企业的资金,如东海粮油、日清油脂等外资企业,他们作为相关行业企业,如果进入期货市场进行投资和套期保值,也属平常。事实上,目前我国有关法律、政策均没有明确禁止外资企业进入期货市场,外资企业只要有人民币,就可以开户。所以,这种外资在国内期货市场肯定存在,但金额并不大,也未听说其参与炒作。另一种是国际游资,即打一把就走的过江龙资金。不过,李磊认为,国际游资炒作国内期货的可能性也很小,因为这些外资不属于这个市场,他们对中国期货市场根本不了解,无法适应尚未完全与国际接轨的游戏规则。例如,中国期货市场无止损指令,国外基金在无法进行风险控制的情况下,根本不会下单交易。此外,还有一种特殊情况:一些客户取得了国外身份,但又用中国身份证开户做期货,这也算是某种意义上的外资吧。
期货市场规模太小
从中国期货市场的规模来看,外资的大规模进入根本不可能。李磊说,国内期货市场上的外资,不用说坊间传说的100亿美元,就是100亿人民币也绝不可能。因为中国期货市场品种太少,容量太小,容易暴涨暴跌,水太浅了,大鱼进不来,小鱼都能掀起大浪来。
新增资金来自三方
当然,国内期货市场总的资金容量在增加。上海中期研究发展部总经理蔡洛益说,从持仓量进行测算,去年期货市场资金容量约70至80亿,但现在,资金容量已经达到150亿左右。但他认为,新增资金主要来自国内投机资金、行业用户和投资公司。由于市场规模小,加上期货的杠杆效应,因此外围资金的少量涌入,便足以对期货价格产生巨大的影响。
辽宁中期的刘日也表示,根据他在大连了解的情况,期货公司的增量资金主要来自行业用户。外资炒作期货的说法当地也有流传,但这得不到证明,迄今也没有发现有关迹象。
期货业内人士还提醒说,投资者千万不要把期货市场和股票市场进行错误的比较。例如成交量,国内期货市场每日成交金额达几百亿元,远高于股票市场的几十亿元,但是,期货是保证金交易,5至7%的保证金比例意味着十几至二十倍的资金杠杆,再加上期货可T＋0交易,投资者也习惯于当日交易,因此,几百亿的期货成交金额,动用的资金只有几亿、十几亿。另一个误区是:上涨意味着放量,就要有大量新资金进入,这对期货也不适用。实际上,期货做多做空皆可,只要行情活跃,无论涨跌都可能放量,而衡量资金多少的指标,则是持仓量。
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