·张爱霞·
中海油田:优势明显,后市看涨
中国海洋石油集团公司的子公司中海油田(2883.HK)是中国近海油田服务市场之主要供货商,提供海洋油气勘探、开发及生产之一体化综合服务,包括钻井服务、油气井技术服
务、近海工作船服务及运输服务,以及物探勘查服务等。公司在该业务领域内有20年的经营历史,是市场的领导者。公司具有明显的技术、成本以及垄断优势。
今年以来,尽管受到非典和海湾战争的双重不利影响,公司依然取得了令人瞩目的业绩。上半年实现净利润3.268亿元人民币,同比增长50.5%。公司去年全年每股盈利0.10港元,每股派息0.012港元;而今年中期报告披露后,管理层除建议派发特别股息每股0.0123港元之外,还预计全年的派息比率将维持在20%—30%左右。此外,公司去年4月份已经获批为高新技术企业,所得税比率由33%降至15%,退税收入也将对公司的业绩起到锦上添花的效果。公司目前现金流量充裕,有能力推行新的资本开支计划。
该股目前为恒生中国企业指数(H股指数)的成分股之一,这对其股价有一定的促进作用。二级市场看,近期该股持续走弱,主要是受大市气氛低迷的限制,其基本面并无利空。同时该股今年以来的累积涨幅也远低于H股的平均水平,后市应该有较大的上升空间。
中国财险:机遇与风险并存
本月6日在联交所主板上市的中国财险(2328.HK)因H股板块持续大幅下跌,亦表现极为疲弱。但就其目前的股价而言,也已远远高于其1.80港元的招股价水平。在H股市场上,新股上市以后的相当长一段时间内,因国际投资者对其基本面较为陌生,其股价也会较为低迷。中国财险表现较好除了与H股市场数月来的强劲市道有关外,其基本面状况也应是一种重要的支撑因素。
中国财险是内地最大的财险公司,在财险市场的占有率约在70%左右。近年来内地证券市场持续低迷,导致其投资收益出现赤字。但其保费收入一直在持续稳定地增长。而且,公司保费收入主要来源于机动车辆保险和企业财产保险,而内地轿车消费的强势增长为公司的车险业务发展提供了良好的环境。
但也应该看到,中国财险面临的外来竞争正不断加剧,中国在明年12月11日即入世三年后全面开放市场,届时公司虽保持在市场上的领导地位,但其市场占有率可能会出现明显下降。同时,由于投资收入仍然是影响国内保险公司盈利能力的重要因素,且其投资不仅要承担一般的投资风险,还需面对国家政策变动方面的风险,因此中国财险的盈利方面也会存在相当的不确定因素。
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