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张宝全的“按揭证券化”行得通吗？全国工商联住宅产业商会香港分会主席高广垣在与张宝全进行电话交流后称，张宝全所运作的实际上是按揭信托，按照目前的现状来看，真正按揭证券化的实现仍需2到3年的时间。按揭信托消化地产泡沫
据统计，目前中国市场上信托资金约50亿元，其中房地产占40%，今年以来更是加速发展，但主要是用于项目开发方面，针对销售的信托比较少见。今典集团的计划如果获得成功
，将可能成为北京按揭信托的第一例，而这种由地产公司牵头的按揭信托合作模式也是全国首次。
张宝全认为，经济有过热的苗头，而消费是解决泡沫的最佳办法，他表示，促进房地产消费与控制房地产开发同样重要，正是在这样的动机之下，他抛出了按揭信托计划。二三年内实现按揭证券
高广垣刚刚完成了国内第一支房地产投资基金———精瑞基金的筹备工作，最近正受中国银监会邀请，参加有关个人住房按揭贷款证券化课题的调研和筹备工作。而由其执掌的惠泽中国控股有限公司作为一家专业的房地产金融公司，在为银行资产进行证券化包装提供种种前期服务，并且正在与国家开发银行联手筹备按揭证券化的操作方案。
高广垣表示，实行按揭证券化目前受到种种因素的制约，其中最主要的就是《公司法》相关条款中对空壳公司、离岸公司有严格限制，使得独立的按揭证券化基金管理公司在现行法律框架下难以成立。如果相关的法律能够完善，则其他相关配套措施也可大致同步完成。这一时间应该在2到3年之间。
他分析指出，按揭证券化主要作用是使银行的按揭风险分散到社会公众手中，对开发商意义不大。开发商迫切需要的是填补按揭资金断层，而按揭信托则可以解决这一问题。信托风险不可低估
市场人士认为，相比一些政府支持下的公共设施建设信托项目，房产信托的风险要大一些，宏观政策对房地产市场的影响、项目的经营状况及开发商的资质，都会影响到其收益。因此，在投资房产信托前，投资者最好对此有充分的了解。金融立法专家王连洲也认为，目前推出的信托产品多是一些风险较低的项目，整顿后的信托业将面临着重建信誉等问题。、本报记者张家齐（来源：新京报）
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