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这两天科技股的大面积飙升，不仅有效地激活了市场人气，产生了赚钱效应，而且难免会让人回想起“5·19”的那种辉煌。其实我以为，目前市场所存的两种投资理念中，以证券投资基金为代表的价值型投资理念，已经为市场所认同，也就是说市场在大多数状况下都以市盈率为择股标准，这符合国际准则。绝大部分科技股在未来的业绩或它们的行业景气度显然不能有效支撑其股价，这注定了这轮行情是一次反弹行情。在科技股疯涨之下，我觉得需要冷思考。
不可否认周三国家广电总局首次证实已经正式推出27套付费电视，中央电视台9月1日起正式播出数字电视，以及进一步明朗了我国数字电视战略计划分“三步走”，从今年到2015年我国开始全面推进有线电视从模拟向数字整体转换工作。这一消息直接刺激了科技股大幅走高，但市场中除了歌华有线、东方明珠、电广传媒、广电电子等少数有实质性的数字电视股的微幅上涨外，相当的个股仅仅只是停留在题材与概念投机炒作之中。昨日行情表现得更为明显，一家刚公布了利空的科技股也被死死地封住涨停，甚至名称中带有科技二字的股票也跳上了涨停板，投机氛围愈发浓厚。
上海梅林近期的确是风光无限，短短六个交易日的涨幅高达45％，“涨停板敢死队队员”重现“江湖”，应该承认他们是国内市场中顶尖的短线高手，他们自然有其超强的市场敏锐度以及独特的选股思路。但就其操作理念而言，他们更讲究顺应市场、顺应大势，即便是在卖出后发觉市场行为太过强烈，而又坚决地买回来。作为短线高手，他们运作的股票绝大多数都是短线品种。如此，一旦今日或下周一领头羊中视传媒封不住涨停，科技股的反弹自然就会告一段落。
根据三季度基金公布的投资组合不难发现，基金仍然大量持有核心资产，显然他们依然固守他们的投资理念，依然坚信他们对未来我国经济各行业发展的研究判断。基金近期所要做的，无非是调整他们的持股结构，调整他们的非核心资产，因为绝大多数基金的仓位已经达到了60％以上。另外可以肯定的一点是：长江电力是每一家证券投资基金都不敢放弃的投资品种（相信ＱＦＩＩ也一定有大量买入）。这需要大量的资金，虽说新的基金在不断地发行，但那毕竟还有待时日，再者进入第三季度以来市场资金面明显匮乏。蓝筹股在科技股和指数大幅上扬时，都没有同步前行，从客观上反映出市场的无奈。
银河证券 许晓阳
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