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-本报记者聂志玺
高盛和美林，是全球投资银行的两个老对手，但在中国开放QFII的过程中，高盛积极介入，而美林却仍
未浮出水面。他们对国内股市的看法是否有分歧？
昨日记者分别采访了高盛(亚洲)有限公司董事总经理胡祖六和美林(亚太)有限公司中
国地区主席刘二飞
。
胡祖六认为，中国股市目前不仅同中国宏观经济，也同全球股市尤其是香港H股的背离，主要原因有两个方
面：一是以前中国股市股价过高，现在正在矫正过程中。更深层的原因是，国内股市的结构问题导致它不能反映基本面，失去
晴雨表的作用。国内股市存在的结构问题不仅是股权分裂，还包括投资环境、投资气候和投资群体存在的问题，人们习惯于投
机和跟风，所以在1500点、甚至2200点都有人进场接盘，现在1300多点，还不断有人退场。
胡祖六说，大部分国际投资者投资首选H股，但H股毕竟数量有限，不能代表中国全部行业和好的企业。对
国内股市，QFII和他们客户热情高，兴趣大，高盛第一批投入中国股市的资金多为自有奖金，但很多客户也在要求通过高
盛投资于中国股市。
胡祖六表示，高盛投资中国股市，不看点位，而着重于对企业基本面的研究。中国很多产业对外资有吸引力
，关键是看上市公司的管理水平、增长能力，以及是否有为股东创造利润的文化和心态。
美林公司刘二飞则对记者透露，美林的QFII资格正在申请中。他承认，对于中国股市，对于其他QFII
来说，美林是迟来者。
刘二飞认同国内股市的下跌是对过去国内股价过高的矫正，同时也认为，这是因为宏观经济还未反映到企业
的微观层面。
对于H股同A股的背离，他笑说这是好事，说明过去H股的价值被低估了。真要大规模介入的话，H股的股
价比国内股市低得多，没必要舍高就低。所以QFII的进入是象征性的，目的是学习中国市场。
“当然在这个过程中，我们也不想赔钱。”刘二飞笑言。
或许，这正是美林在国内股市姗姗来迟的原因。
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