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就在市场津津乐道于长江电力该如何定位的时候,一向不为市场重视的科技股突然杀了一个回马枪,中视传媒、上海科技涨停了,东方明珠、广电电子等个股迅速跟上,他们有一个共同的名字--数字电视,正是由于该板块的崛起,将摆出姿势要探1300点的沪综指拖出了险境,那么,数字电视会否给市场带来更多的惊喜呢?
一则信息引发一个惊喜
数字电视股之所以在昨日给市场一个惊喜,直接诱因就是媒体刊登了一则信息,该信息称,据国家广电总局消息,今年我国开始全面推进有线电视从模拟向数字整体转换的工作,而且还将2004年确定为我国广播电视的数字化年和产业化年。
此则信息就将市场拉入到对数字电视的无限想象中,据业内人士透露,数字电视规划的推出,意味着数字电视这块大蛋糕已初具雏形,据称,此块大蛋糕分为三部分:设备、传输网络与节目。有心者还分别对这三部分蛋糕的份量进行了测算,光数字电视机一块就能够产生6000亿元的市场预期值,节目的蛋糕更是厉害,达到了2.4万亿元。
如此预测数据昭示了一个前途光明的数字电视行业,而数字电视股自然会以涨声来回报此则信息,于是乎,我们就看到了以数字电视股为代表的科技股的整体走强。
数字电视股:远水难解近渴
不错,数字电视有着如此辉煌的前景,我们也承认部分细分产业的个股会借助于这一辉煌产业而出现质变。但问题是,数字电视行业的特性究竟是像房地产业还是像汽车产业呢?
我们知道,房地产业的景气指数绝不亚于汽车产业,各地的房价在噌噌地往上涨,而各品牌汽车的价格却大多在扑通扑通地往下降。但是,房地产上市公司业绩并没有出现明显的变化,倒是汽车产业的上市公司业绩出现了积极的变化,还诞生了上海汽车等蓝筹股。
在此影响下,我们不能不静下心来讨论一下数字电视行业上市公司的业绩属性究竟偏向于汽车业还是地产业。
就前景来看,我们更倾向于后者,即偏向于地产业。以数字电视的设备业来说,当前电视行业的竞争绝对属于充分竞争,那么,一开始,数字电视的利润率就不可能过分高于市场平均利润率,既如此,就谈不上高科技带来高利润。
以节目而言,数字电视则有点类似于房地产业,行业内企业多如牛毛,偌大的蛋糕就被无数企业所分吃,地产业如此,数字电视的节目制作也如此。更为重要的是,节目制作并不需要大资金,需要的是智力,一个颇具天赋的大学毕业生就能够搞出一套节目。如此来看,数字电视的节目制作环节又有点类似于软件产业,整个行业上去了,但鲜见软件产业的上市公司出现业绩持续大增的现象。
更有意思的是,假设未来数字电视真的全部取代模拟电视,对于未来几年内的电视类上市公司绝对是一个利空,因为大家都不会买模拟电视了,谁会愿意目前到商场买一个即将被淘汰的模拟电视呢?如果果真如此的话,四川长虹们岂不是在未来数年之内有可能没有主营业务收入了吗?
这显然是不现实的,同样也折射出数字电视可以预期、可以炒作,但如果当真将他们当作长期投资的话,就不现实了。
数字电视唯有传输网络最有前途
请注意,我们在分析数字电视的细分产业时,并没有提到传输网络,因为该板块不仅仅目前有现实业绩支撑,而且还有未来预期支撑。前者在东方明珠、歌华有线、广电网络以及中信国安等个股身上得到了体现；后者是因为数字电视的行业特性赋予了传输网络的成长预期。毕竟传统网络仍然具有一定的垄断性,在我国加入世贸组织谈判时就明确提出了外资不能介入到有线电视网,也就是有线电视这一数字电视的传输载体仍然享受到垄断性质。因此,数字电视行业的火爆对于有线电视而言,才是真正具有实质影响的细分行业,因此,我们建议投资者对于上述个股可以低吸。
而对于上海梅林、中视传媒等个股而言,如果你确信能够把握短期走势的话,可以参与,否则,最好还是观望为宜,毕竟没有业绩支撑的反弹无论弹多高,最终还是要回落的,宁愿错过不要做错是目前市场生存的主要法则。
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