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伯克希尔还能走多远？
和其他公司的股票一样，伯克希尔的股票也经历过低谷。
但它的交易买卖一直在持续，情况正如古罗马诗人沃格尔在其诗《埃涅伊特》中所描述的那样：“经历过无数次的沉浮，我们最终取得了成功。”
伯克希尔公司还能保持这样的发展节奏吗？显然不能。自从20世纪60年代以来，巴菲特始终认为公司的规模就像是公司运行的刹车装置。1963年，他这样写道：“我们公司的年收益只要适当高于道琼斯指数的表现就行了。”他又于1964年写道：“我认为我们公司无法保持其边际收益胜过道琼斯指数的表现。”巴菲特是预言伯克希尔公司无法保持其高增长率的第一人。毕竟，如果未来的35年中，伯克希尔的股票价格始终保持每年30％的上升速度，那么它的股票价格最终会达到数亿美元，伯克希尔的股票市值将达到数万亿美元———这是美国目前国民生产总值的好几倍。届时，伯克希尔公司将拥有整个世界。
《新闻周刊》驻华尔街特约编辑阿伦·斯隆这样写道：
任何人若以今天的价格买下伯克希尔的股票却期望它在未来31年中能够按它过去31年的上升速度继续上涨，这就好似在打赌一个奇迹的发生。它的发展速度只不过是个数字变化而已。伯克希尔股票市值目前高达400多亿美元，而巴菲特于1965年6月10日接管它时，其市值仅有1800万美元。要想达到那样的高增长率，伯克希尔的股票市值2027年秋天必须要达到75亿美元。那可是一个以“T”字单位开头的万亿，是美国目前国民生产总值的10倍，这种情况是不可能发生的。
巴菲特在1995年的股东年会上说，如果伯克希尔的股票每年能以其账面价值的23％的速度增长，它将赶超美国的国内生产总值，我们有时会这样想，但这是不可能发生的。巴菲特无意拥有整个世界的财富资源。可他清楚，他想要的是这个世界最好的一部分财富资源，他将看到伯克希尔公司在这个世界上拥有一个举足轻重的地位。但是，许多投资者都认为这家公司股票的股价不会再有任何的上涨。
伯克希尔公司的股票价格就像不死鸟（相传这是生长在阿拉伯沙漠里一种孤独而美丽的鸟，每500年自焚为烬，再自灰烬中重生，循环不已，成为永生———译者注）一样，从1965年的每股12美元涨到1998年的每股80000美元，在经历了1999年和2000年初的一阵下跌之后，这家公司的股票价格又于2001年底恢复至每股75600美元。
异乎寻常的股票价格
一股伯克希尔股票（A股）买不起一栋房子，但它足以支付一栋房子的定金。也许，它可以承担一座城堡的定金。
有一次，一位妇女告诉她的经纪人说，自己的银行户头上有2500美元，她想用来购买一股伯克希尔股票，她的经纪人回答道：“亲爱的夫人，还得在你的存款账户上加一个零才行。”
伯克希尔公司最异乎寻常的事件之一要数其5位数的股票价格了。10股伯克希尔股票可以购买15辆宝马车。就连那种价格是伯克希尔A股价格的1／30的B股，也可以买得起一架旧飞机。许多股票经纪人说：“我是不会推荐它的。”投资者不买伯克希尔股票还有其他原因：“虽然我中意，但它的价格实在太贵了。”“这是一只不分红的股票。”“这是一只不分拆的股票。”“这是我听说过的一个最疯狂的东西。”“它对我来说没有任何意义。”“我准备等它股价跌到低谷时再买进。”你可以查看纽约证券交易所所有上市股票的价格，它们大都是每股30美元或40美元。然后，你再看看B字开头的一类股票，不难发现伯克希尔的交易价格已经是5位数，也许在你读到这本书这部分的时候，它已经上升到6位数了。
当伯克希尔—哈撒韦公司的股票第一次被列入《华尔街日报》的时候，巴菲特接到过一个电话，对方问他最近是否有什么股票分拆计划，如果真的有这个计划，希望他能在第一时间告知《华尔街日报》。很明显，为了编排这只股票，这家报纸的场外交易市场版面需要重新编排，以应付这个价格为4位数的股票。巴菲特保证这只股票不会分拆，并且建议《华尔街日报》继续重新编排股票价格栏。还有一点需要交代的是，这家报社的编辑告诉巴菲特，由于伯克希尔公司的股票价格涨得太快，他打算为这个5位数的股票开辟一个专栏。事实上，这一举动很恰当。
伯克希尔股票的价格吓退了许多投资者和股票经纪人。自从华尔街产生了“伯克希尔怎么了？”这样的疑问之后，许多经纪人多年来都在克制自己，尽量别碰伯克希尔股票，“那是个什么玩意儿？”“一定是出了什么差错。”若想找乐子，你可以打电话给你的经纪人，询问一下伯克希尔股票的报价，得到的回应很可能是：“怎么啦？准是我的电脑出了差错！”
没有哪只股票能像伯克希尔公司的股票那样。许多经纪人一点儿都不了解这只股票，大多数的经纪商也不跟踪这只股票，对它没有什么看法，因此，伯克希尔股票的经纪商无法从中得到它的交易单，除非伯克希尔使经纪商相信其对股票已有所研究。（连载十七）
本书由民主与建设出版社出版
（美）安迪·基尔帕特里克／著
何玉柱 褚立宏 孟辉／译作者:资料来源:经济日报
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