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斯夫
何为资本运作？说到底，资本运作就是一种以小变大、以无生有的诀窍和手段。
资本这个词，最原始的含义，充其量就是一个融资的功能，是企业经营的一部分，但不是当救世主，更不能神话它，否则，就会变质，失去意义。
“草船借箭”就一定能“借”到“箭”吗？
经营产品，是一分钱一分钱地挣；经营品牌是一毛钱一毛钱地挣；资本运作，则是要一块钱一块钱地挣。
资本运作的借壳上市，与“草船借箭”有着同工异曲之妙。
借壳上市，要警惕三种违规手段：一是巧取豪夺，掏空上市公司；二是争相控股，掠夺股民钱财；三是两手结合，操纵公司股价。至于会买错了壳，亦或没有资格买壳，这要看企业本身的运作。因此“草船”是否真能“借”到所需的“箭”，还要看你对资本市场气候的判断是否正确。
史玉柱与深国商显然对资本市场气候有相当精锐的判断能力，他们如愿的“借”到了钱，前者用来作为第二“金”的巨大后盾资金，后者使几乎停滞不前的零售业活了起来。
企业多元化发展成为趋势
企业多元化、专业化发展的大趋势大格局正在形成。为了企业的生存和发展，必须找到最大最新最快的利润增长点，必须多元化发展，走一条能够防范风险的、良性互补的多元化发展道路。房地产是深国商的多元化之成果，是深国商多元化发展战略上最精彩也是最辉煌的一页，将房地产业和金融业耦合成为一个专门的领域。
史玉柱的“巨人”集团前期固守在”在商为商“，捉襟见肘，顾此失彼的运作模式，最终导致了“巨人大厦”的倾塌。史玉柱选择的是过独木桥，连最起码最基本的信贷资本运作都未作选择，所以“巨人大厦的”成为烂尾楼并非意料之外的事。
资本运作与国企改制
传统单一的国有企业的企业形式必须加以改造。因为这种形式存在一个致命的问题，即委托代理链条太过漫长，这种长链条的代理程序，造成层层私利剥夺所有人权益，以至于代理成本极为高昂，应该采取尽量节省代理成本的方式。
国有资产要善于搭私人资本的便车，在股本结构上从控股退到参股，并创造条件参与到有利润可赚的其他行业和企业中去。
深国商国企重组，进行体制创新，实行股份责任制。深国商股份制改造的目的就是要逐步实行投资主体多元化和产权主体多元化，从而获得企业自主经营权，推动企业进入超常规发展的上升轨道。
控股与参股
企业形态中又有控股和参股形态。按照公有制可以有”多种实现形式“的观点，国有资产在定条件下可以从控股形态退到参股的形态，尽可能地缩小国有企业这一国有资产形态的规模；显然，史玉柱在甩掉“脑白金”时进行的一系列资本运作，深国商在创新体制改革中都属于参股形态，最终也如愿的赚取了运作资本。
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