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武钢(集团)公司整体上市，将使武钢股份现有资产、在建资产以及收购资产最终形成具有强劲竞争优势的硅钢和薄板两大生产系列，有利于做大做强钢铁主业。
方正证券研究所 王宇
武钢股份今日公告增发新股议案，公司拟增发股份不超过20亿股，其中向武汉钢铁(集
团)公司定向增发的国有法人股数量不超过12亿股，向社会公众发行的社会公众股数量不超过8亿股，通过增发新股募集收购集团公司资产所需资金不超过90亿元。本次增发所幕资金全部用于收购武汉钢铁(集团)公司拥有的优质钢铁主业，其范围是炼铁系统、炼钢系统和未上市的轧钢成材厂。拟收购的总资产1985584.74万元，净资产920082.26万元。
武钢(集团)公司整体上市，将使武钢股份现有资产、在建资产以及收购资产最终形成具有强劲竞争优势的硅钢和薄板两大生产系列，有利于做大做强钢铁主业，主要表现在三方面：
前瞻性战略性作用
(1)生产高档用汽(轿)车、建筑及家电用薄板，可调整优化公司产业结构，以尽快达到板材生产技术的提高和规模的扩大、并使产业结构迅速升级的目的。
(2)将推进产品结构升级，加快发展高端板材品种，如冷轧薄板、热轧薄板镀锌板等。同时进一步推进公司组织结构调整，通过资产重组，实现资源合理配置，最终形成以大批量和专业化为核心的集约化生产方式。
(3)淘汰落后工艺装备，通过优化产业结构，联合重组，实现专业化生产，通过严格控制总量，增加高附加值高技术含量品种。
总体盈利能力和生产规模显蓍提高
(1)所有收购的资产主要财务指标每年均保持较高的水平，截止2003年6月底，公司模拟合并后的净资产增长1.39倍，2003年1-6月份，主营业务收入增加1.79倍，净利润增长2.5倍，净资产收益率由6.25%上升至9.14%。由于公司主营业务收入和净利润的提高幅度远远高于其净资产规模的扩张速度，公司实际盈利能力得到大幅提高。
(2)完成收购后，总资产从70多亿元增加到260多亿元，主营业务收入将由60多亿元增至250多亿元。产品将由原有冷轧薄板、冷轧硅钢片2个产品大类、200多个品种，增加到7个产品大类、500多个品种，有利于增强公司的综合实力，实现公司跨越式发展。
同时，武钢股份将成为具有年产钢铁各900万吨综合生产能力的大型钢铁联合企业，拥有国际水平的炼钢、炼铁以及轧钢等先进技术装备，特别是新建成的二热轧生产线为国内技术装备水平最高的热连轧机生产线，其产品质量和性能在国内外市场竞争中具有优势地位，为公司向大型化、专业化发展以及实现规模经济效益奠定了坚实基础。
满足相关行业巨大的市场需求
(1)汽车及房地产行业未来仍将保持快速发展，但对钢铁市场的需求向高端产品的转化，对冷轧薄板将有迫切需求，该类产品每年需要大量进口，国内存在巨大的市场缺口。武钢股份冷轧薄板生产直接面向高档轿车和高档家电用薄板，武钢冷轧薄板稳定的市场是中南地区和华南地区，无疑将成为湖北等地区汽车制造业宽幅冷轧板生产需求的供应基地。预计到2005年薄板生产能力将达到450万吨的规模，未来将形成大规模、专业化的薄板生产企业，成为我国排名靠前的高附加值冷轧薄板生产企业，市场占有率在原有基础上将大幅提高，对公司未来业绩形成强大的支撑力量。因此从长远发展看，武钢股份产业结构将彻底得到优化和调整，公司抗风险能力和市场综合竞争能力将全面提高。
(2)近几年电力工业的快速发展以及电器消费品的旺盛需求，迫切需要大量高质量和多品种的冷轧硅钢片。公司冷轧硅钢片年生产能力可达40万吨，产品市场占有率在60%以上，成为公司的重要利润来源。由于冷轧硅钢片技术含量大、附加值高，武钢投入资金建设以冷轧为主的第二硅钢厂，预计到2006年，公司冷轧硅钢的年生产能力将达到100万吨，增加公司年销售收入26亿元，利润6.1亿元。特别是高牌号无取向硅钢片将完全替代进口，该产品的国内市场有望被完全垄断，具有明显的规模经济效益。
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