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昨天，超级航母长江电力以6.23元的较高价位开出，比市场人士的预测略高。开盘不久，中国联通、中国石化等前期表现突出的大盘股以及电力板块便冲高回落，特别是下午开盘后，宝钢等指标股突然跳水，带动指数下挫，沪综指报收1316.56点，创出自1999年6月7日以来的收盘点位新低。机构参与热情大
从长电昨日的走势看，有两个特点值得关注：第一，机构参与的热情非常之高。考察新股上市时有无机构关照的指标要看其前半个小时的走势。从其分时指标来看，其5分钟和10分钟K线走势都呈现一种V字形走势，先高开，再让其走低，再进场，这种走势说明已经有机构进场吸纳。同时，我们从开盘后的成交量来看，也显示有大资金介入。该股集合竞价成交1.61亿股，换手率就高达12.6%。这在近期上市的新股中是一个非常高的比例，这充分说明有机构在其开盘时就已经迫不及待地进场吸筹。
第二，该股的走势较为平稳，股价运行高于市场预期。从其全天走势来看，成交量主要集中于上午开盘后半个小时，而此后的成交量开始萎缩，但是，我们发现其股价并没有过多地偏离其当日均线，这种走势说明机构对该股的控制能力极强。也就是说，机构投资者通过一种高定价的方式迫使中签的投资者迅速抛售该股，从而使自己获得足够的筹码。在该股上市之前，一般的散户投资者都认为该股开盘会在5元左右。由于当前的市场环境不好，散户投资者都对此股热情不够。这正好为机构投资者的进场创造了条件。通过拉高开盘价的行为，正好使得散户加快卖出其中签的股票。而全天运行的平稳态势也说明这种定价基本上在机构投资者的预期范围内，否则，该股就可能会出现大起大落的走势。
宏源证券 穆新军期望越高失望越大
虽然长江电力上市看点多多，市场对其预期也比较高，但在指标股体系正向多元化发展的情况下，长江电力的市场作用究竟有多大，确实需要进一步观察和评估。
在资金面压力没有缓解和市场信心没有恢复的情况下，该股的涨升难度显而易见。况且目前指标股体系处于多元化状态，以该股20多亿的流通盘计，目前的流通市值亦不过100多亿而已，和宝钢、联通不相上下，因此过分地看高其领涨能力，显然是不切实际的。当然，以该股的权重效应计，其对市场的影响也不能低估，换手充分之后，向上涨当然是好事；但不能上涨而下跌呢？对市场的负面影响不言而喻。
目前大盘正处于底部区域的寻底过程中，在大盘本身还有进一步调整要求的情况下，长江电力也不会改变大盘的寻底性质———即使股指在其上市后出现了明显的涨跌，那也是市场自身的内在运行规律，这与其上市并没有太大关系。因此，不要对长江电力抱以过高的期望。正所谓期望高，失望也大。
青海证券 苏武康换手率再创新高
有着“航母”之誉的大盘蓝筹股长江电力于周二上市首日以6.23元开盘，距发行价4.3元上涨44%。全日59%的换手率，与南方航空的58%首日换手率相似，比华夏银行48%的首日换手率要高得多，总成交近46亿元，显示出二级市场的接盘较为踊跃。
由于长江电力筹资额近百亿元，超过今年南方航空和华夏银行两家公司的融资总和，与去年中国联通和招商银行的融资额大体相当，因此在弱市长江电力的上市只会进一步加剧资金面的压力和紧张状况，迫使股指下台阶整理。
另外长江电力在周二上市，虽然使得大盘跳空6.55点高开，但由于长江电力上市后是在6.1元至6.5元的偏高预期定位运行，使得市场对于长江电力低开高走的希望落空，因此在近期走势较强的水电股反手做空，跌幅居前。再加上以广船国际、海螺水泥、中海发展为代表的H股板块也成为空方的打压对象，最终导致沪深两市继续破位下行。
华泰证券 金灵主力资金大腾挪
据了解，近两年内大盘股开盘后即出现高换手的现象已经非常罕见。北京证券杨子林认为，由于长电是目前市场中突出的蓝筹股代表，其未来发展潜力已经有目共睹，因此，市场主力资金对该股价值有较高的预期，得到中长线资金的战略性建仓很正常。
此外，受长电上市首日定位较高的影响，前期市场表现突出的大盘股以及电力板块昨天均出现大幅回调的走势。开盘不久，中国联通、中国石化等便冲高回落，特别是下午开盘后，宝钢等指标股突然跳水，带动指数下挫，收出了自1999年6月7日以来的收盘点位新低。而此前表现出色的电力板块，包括长源电力、三峡水利、西昌电力、岷江水电均处于个股跌幅榜前列。对于这一现象，杨子林认为，电力板块的行业景气度仍然处于一个较快的发展周期，此次回调只是短期行为。而大盘蓝筹股大幅回调极有可能是机构投资者或者基金为了承接长电而进行拆东墙、补西墙的举动。
本报记者 敖晓波背景
长江电力流通盘为12.793亿股,每股净资产2.34元。剩余1272家一般法人投资者获配的6.47亿股将于6个月后获准流通，15家战略投资者获配的4亿股于18个月后流通。
该公司拥有全国最丰富的水力资源，未来十年有望成为世界上最大的水电公司。
长江电力竞争优势集中表现在政策保障、低成本、市场化的上网电价以及技术、管理等方面。公司每年盈利保证50%的分红，也给长线投资者吃下定心丸。
长江电力已吸引了“社保基金”认购4000万股、“国家电网公司”认购4000万股、“宝钢集团”认购3002万股、“申能集团”认购3001万股、“首都创业集团”认购3000万股、主承销商“中信证券”包销2106万股。
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