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沪深股市建立以来,大起大落不足为怪,但像现在这样多重背离同时显现却很鲜见。如果说背离意味着价值,那么多重背离同时叠加则意味着更大的投资机会。业界专家指出,在目前市场持续低迷的状况下,被压抑已久的做多能量可能随时再掀风暴,一次新的投资机遇或将来临。梳理中国股市近年来的运行轨迹,不难发现,目前至少存在六大背离:
一是股市低迷与宏观经济持续向好相背离。近年来,我国GDP一直保持8%左右的速度增
长,但沪深股指却持续下跌,其中上证综指由2245点下挫至今一度跌至4年以来的新低1307点,跌幅逾四成,股市成了失灵的“晴雨表”。
二是上市公司整体业绩增长与市场平均股价持续走低相背离。上市公司业绩在2002年挤掉水分后,呈现出整体增长的态势。目前市场平均市盈率已低于30倍,且不说中国上市公司股权割裂的因素,就是与成熟股市的平均市盈率相比也不算高;市净率同样大幅下降,眼下2倍以下市净率的股票已近500只,不少上市公司股价逼近净资产。而据预测,今年全年上市公司整体业绩还会再上台阶,市场动态平均市盈率仍将下降。在这样的背景之下,如果市场平均股价仍然持续走低,那就是非理性了。
三是综指和成指相背离。这在今年行情中演绎得淋漓尽致。多为成份股的大盘权重股,往往成为机构投资者的重点投资对象而反复活跃,对盘势产生了相对积极的推动;与此同时,其他股票却大面积沉沦。总体上说,它反映了我国国民经济结构调整的一面,是一个积极的市场信号。但同样值得注意的是:这一背离所显现出来的行情的单一性和绝对化,难免引发市场的大幅震荡,短期来说对行情发展未必有利。
四是政策面暖风频吹与市场走势相背离。尤其是今年以来,市场对若干政策性利好的反应较为平淡。
五是场外资金“囤积”与场内资金匮乏相背离。目前,业界人士普遍认为资金面紧张,主要是指欲立即进入股市的资金紧张。其实,外围资金并不匮乏,一旦市场转势,其做多能量必将爆发。
六是中国股市与环球股市走势相背离。近期道指、纳指、恒指连创新高,国企H股更是红透香江。张亮
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