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控股权的博弈

http://finance.sina.com.cn 2003年11月18日 13:32 粤港信息日报

  可以肯定的是,“西凤”出嫁事在必然,因为国有股减持是一种发展趋势。顺应这种趋势,今年,宝鸡市政府推出了一项名为“8355”的工程,其中的“35”指的是宝鸡市所有的国有企业未来都要将国有股减持到35%以下。

  不过,西凤酒国有股东宝鸡市政府退出的步伐之慢几乎足以让所有收购者失去耐心。西凤酒总经理贾智勇在接受采访时称,截至目前为止,西凤和外界还只进行有限的几次接触
,很多事情还只是在洽谈之中,西凤还没有正式决定要和谁达成协议。

  尤其值得注意的是,无论是斯威特也好,还是深圳万基也好,它们介入“西凤”,都会要谋求控股地位。新资本一旦入主,“西凤”高层换血也将是迟早的事。而恰恰在这一点上,既让西凤高层无法接受,也使宝鸡市政府左右为难。他们的想法显然是,既要卖好价钱,但又不愿出让控股权——“女”是要嫁的,但只招“上门女婿”。可是,要知道,新资本介入如果不能控股,其积极性必然大打折扣。有钱就要做老大,谁愿意过寄人篱下的日子呢?

  还有一个最要命的收购价格问题。此前新疆德隆也曾有收购西凤酒的意向,但最终由于要价太高而罢手。深圳万基会出比他们更高的价钱吗?尽管在收购孔府家集团之后,万基还盘算在国内并购3-4家酒类企业,以建立其新的核心产业的“酒类帝国”,并不惜重金挖来了西凤酒原总经理刘敏,担任其酒类事业部的首任总经理。但收购是要讲成本的,以西凤目前“人比黄花瘦”的现状——萎缩的市场份额,并非上市公司因此也不可能成为融资平台,收购成本太高的话,划算吗?

  另外,被收购方的心理因素也使深圳万基对西凤酒的收购很难说就能手到擒来。西凤酒高层对刘敏的“背叛”的不满是显而易见的,这就有可能成为深圳万基收购西凤酒的一个重大障碍。他们担心,西凤一旦成为万基的囊中之物,到时候刘敏就会像《闪闪的红星》里的胡汉三一样趾高气扬地说:“老子今天又回来了!”肯定没有他们的好果子吃。

  如此看来,“西凤”这皇帝的闺女能在短时间内顺利嫁得出去吗?






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