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广发证券 韦海生
短期市场出现的小幅反弹再度引发是否见底的争论，场中板块轮动此起彼伏，但对这些所谓的板块反弹行情我们还是表示怀疑。
无论在什么样的股市，主流资金的力量才是市场的主导方向所在。那么，在目前凌乱
纷呈的板块轮换中，我们观察的重点也在于：这些板块到底囤积了市场多大的资金？顺此思路，我们逐一理清近期出现的板块，包括给市场期望最大的科技板块的连续反弹行情，乃至昨日出现的纺织板块行情，固然给市场带来一丝希望，但若从资金决定一切的本质看，我们不得不担忧：上述板块无论是从绝对成交金额看，还是从换手率看，都处于较低水平，板块龙头换手率均低于10%以及整体板块活跃时均无法大面积挤入两市成交金额前10位的统计数字，已表明在这些板块中运作的资金力量规模极为薄弱，根本不是市场资金的主流。
那么，在否决了上述板块的指向作用后，我们观察的重点依旧在于资金流向前列的品种，这也很清楚地看出：前期的蓝筹大盘股才是真正的主流资金阵地所在。尤其是近期，即使其龙头品种如扬子石化、宝钢股份一直在经过前期加速放量后处于快速缩量调整中，但其无一不进入资金流向前10名，这已充分表明其在市场资金分配中的绝对权重地位。
回到此类品种的盘口看，一方面是这些个股股价一年来已经成功翻番，筹码分布指标也表明占主流地位的低位筹码已处于绝对获利状态，后市寻机出局的思路将成为主流；另一方面，同样从筹码分布指标看，在相对高位的逐步集中已表明换手已经展开，结合前期基金主力已经相对控盘的仓位情况，在高位出现筹码松动本身就是一个十分危险的信号。一旦确定主流资金以出为主，其他板块的轮换意义也就不大。一旦这些主流品种高位出货成功，其后的杀跌将使大盘面临巨大的回调压力。当然，届时也是市场的转机所在，但目前我们须谨防蓝筹大盘股的杀跌。
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