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王超齐
有谁会想到，现在蜚声全球的著名搜索引擎公司YAHOO！，八年前才诞生在一间不起眼的斗室，而这之前，YA－HOO！不过是两个斯坦福学子着迷的业余爱好，杨志远和戴维怎么也不会想到，他们的事业会发展得如此之快，而他们也在不到两年的时间里，就成了身价显赫的亿万富翁。
上世纪90年代初，INTERNET网上的万维网（WWW）技术开始流行，万维网的网站数量以几何指数的速度在迅速膨胀，杨志远和戴维也迷上了INTER－NET，经常通宵达旦地在网上游览，作为业余爱好，他们分别搜集自己喜爱的网点，然后互相交换，随着收集的数量增加，管理也变得不容易了，于是他们便运用自己掌握的软件开发了一个数据库系统来管理这些信息，并分类整理成“杨志远和戴维的WWW网站指南”，放在万维网上让其他网友们共享，并起了一个有趣的名字YAHOO！，1994年INTERNET网进入爆发性增长阶段，WWW网站同样以疯狂的速度在增加，不久著名的网景公司发布了著名的浏览器，Navigator（领航员）的测试版，并将其目录按钮指向YAHOO！网站，大批网民在纷纷涌向WWW时，YAHOO！也在WWW上声誉鹊起了。
就在YAHOO！的主人为自己的业余爱好忙得不亦乐乎的时候，对新经济增长点极为敏感的投资家们很快嗅到了INTERNET网上的商业气息，资深年迈的天使投资人Saquoia也选中了YA－HOO！，1995年Saquoia对YAHOO！估价400万美元，虽然以后的事实证明这个估价还显得保守，但在当时看来还是合适的，因此那时的YAHOO！营业收入几乎为零。
由于有了Saquoia注入的第一笔天使资金，YAHOO！从此就步入了火速发展的征途。随着业务的发展，YAHOO！需要注入更多的资金，在Saquoia的协助下，1995年8月，新一轮的融资活动开始了，专家们对YAHOO！的估价这时已达到了4000万美元，也就是说，在短短的四个月内YAHOO！的身价陡涨了10倍。1996年4月，YAHOO！正式上市，其当时的市值已达到8．5亿美元，是一年前Saquoia估价的200多倍！杨志远和戴维也由一介书生两年之间变成了亿万富翁。而天使投资人Saquoia在增长后从资本市场上成功地退出，其巨额获利也是可想而知了。这就是资本市场造就的神话，这就是天使投资造就的神话！YAHOO！的成功正如它后面的那个惊叹号，让所有从事和向往天使投资与风险创业的人心荡神驰！
这一切听起来似乎太神奇了，但这一切又是异乎寻常的事实！
今天我们来说这个故事，就是因为我们现在已基本具备了造就这种神话和创造这种奇迹的环境和可能。培育和发展多层次的资本市场，鼓励创新者创业，不仅符合客观经济的发展规律，也是我们国家政策所使然。说到这里就不能不介绍一下天使投资。
所谓天使投资是指具有一定资本金的个人，对于所选择的具有巨大发展潜力且具有高成长性的技术项目或初创企业，进行早期的、直接的权益资本投资，并协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业,并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益，以实现资本增值的一种民间投资方式。这种投资往往是民间的、自发的、个体的和分散的，他们往往是以对初创企业参股或以私人借贷的方式进行的，成为了一种具有极大生命力的、特殊的个人投资方式。
由于我们国家的资本市场发育至今不健全，包括主板市场上还有许多需要完善的监管制度，更何况创业板（二板）市场和其它初级资本市场了。但一个不争的事实是，这种多层次的资本市场正在发展并且在不断地完善之中。
目前，我国的银行存款利率较低，股票市场又不太景气，可供投资的金融产品又太少，人们苦于没有多少可以变通的投资渠道。那么，做个天使投资者吧，这也许不失为一个充满了诱惑和挑战的选择。
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