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市场呼唤蓝筹股
11月18日，长江电力这只“航空母舰”将驶入证券市场。对于这只蓝筹股的新成员，市场给予了极大的关注。我们知道，今年以来，大盘蓝筹股是机构投资者“争购”的重点品种，并逐步被广大投资者所接受，成为市场的绝对主流热点，于是才出现了今年市场中“冰火两重天”的现象。
然而，由于历史原因，我国股市中真正类似宝钢股份、中国联通、中国石化这样的蓝筹股屈指可数，而股票市场中价格的涨落有其自然规律，大盘蓝筹股涨多了也会有所回调，虽然现在市场中的几只大盘蓝筹股的内在价值仍值得挖掘，股价波浪式上升仍可预期，但毕竟够得上“蓝筹”概念的个股太少，而市场（主要是机构投资者）需求队伍正在日益扩大，这就造成了蓝筹股的严重“供不应求”。同时，蓝筹股引导的行情也不会就此结束，这一点可以从刚上市的新股中看出倪端：最近刚上市的小盘股不再“吃香”，除了个别确有题材的以外，均出现了高开低走的局面，其中多只个股接近甚至跌破发行价；而南方航空、上海电力等大盘龙头企业的股票却受到市场追捧，同时管理层对发大盘蓝筹股也开始“情有独钟”，大盘蓝筹股的发行上市将逐步得到市场的认同。
长电将成新龙头
长江电力作为电力板块当之无愧的“新龙头”，从申购那天起就受到极大关注。作为中国三峡总公司所属唯一从事电力生产经营的公司，长江电力依托母公司“建设三峡、开发长江”,通过实施持续收购三峡电站投产的发电机组及其他优质发电资产,预计未来10年,长江电力有望成为世界上最大的水电公司。目前关系国计民生的电力行业出现快速增长,电力板块业绩大幅提升,长江电力上市后的巨大发展潜力及其对电力板块的激活,都有着较大的想象空间。不仅如此,长江电力在当前中国证券市场正在深化以价值投资为理念的转轨时期上市,对进一步增强市场对大盘绩优蓝筹股的信心,有着不同寻常的意义。相信这样的一个超级大盘股上市,其独特的竞争优势和超强的扩张性增长潜力,必将促使其成为电力板块的新龙头。
首日定位很重要
从公司基本面看，作为坐拥中国最丰富水力资源的电力上市公司,长江电力优势鲜明。无论是装机规模、发电量未来的增长潜力，还是在发电运行成本上，长江电力都有着其他电力公司不可比拟的成长优势。与此同时,优惠的税收政策对其业绩的积极影响也不可小视。
从市场角度分析，长江电力上市，通过合理的市场定位和较高的市场估值，将有效激活电力板块。从第三季度报告中可以看到，受到行业复苏的影响，电力板块业绩再现高速增长，三季度末实现平均每股收益为0.35元，较沪深两市平均数0.16元高出1.18倍。目前该板块的平均动态市盈率为20-22倍，远低于深沪两市平均市盈率。而从长江电力发行公告中我们可以看到，公司未来几年的净利润绝大部分来自于发电收入，利润的增长主要来自于电量的增长，2003年预计收益为0.239元/股，2004年预计将增至0.332元/股。随着公司持续收购逐年投产的三峡发电机组，公司的净利润将随着公司规模的扩张持续增长。
目前市场人士普遍预测该股开盘价将在5.5元左右，果真如此的话，以2003年长江电力业绩测算的市盈率将在23倍左右，这样对于目前市场上低于22倍市盈率，特别是具有相对的行业垄断性，具有较高的盈利能力和稳定的现金流、真实的财务报表、高比例分红派现的绩优电力个股的股价，将起到有力的推动作用。而从成长的角度看，该股又同时具有较大的二级市场机会，有进一步走高的动力。与此同时，长江电力流通股本仅次于中国石化和中国联通，它的走强必然进一步增强市场对大盘绩优蓝筹的信心，从而激发新一轮绩优蓝筹股行情。但如果长江电力开盘后定位较低，表明机构投资者对未来大势存有顾虑，不愿进场接盘，这对电力个股和大盘蓝筹股都将产生不利的“下拉作用”；而如果开盘价超过6元，则可能高开低走，拖累大盘。因此，长江电力的定位已成为未来市场的重要“风向标”，而这一切，都将在11月18日揭晓。
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