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沈阳机床--东北龙头直冲云霄
渤海投资研究所
沈阳机床(000410)：随着工业企业生产的快速增长和各行业景气度的不断提高，机床作为基础设备制造业的一部分，需求量成倍增加。业界普遍认为，中国机床行业未来3年平均
增长率将高于20%，其中占有较大市场份额的企业增长率将远高于平均值。沈阳机床作为国内机床行业的龙头，2003年经营状况产生了飞跃，前三季度公司主营业务收入达到12.28亿元，实现净利润1933万元，同比增长3倍多，每股收益0.057元，同比增长229.41%，公司预计全年净利润同比增长100%以上。
公司是目前国内最大的机床生产基地，生产以普通车床、数控机床、普通钻床和普通镗床为主的300多个品种不同规格的机床，仅钻床就占到全国市场份额的70%。由于公司的生产规模很大，和公司的主要竞争对手大连机床一起基本上就可以决定价格。公司的数控机床在国内处于技术领先水平，产品毛利率高达30.1%，在主营机床的上市公司中，托普软件、秦川发展、*ST纵横、交大科技等几家公司的平均毛利润率仅为20.8%。而且上述几家公司的机床产品销量和沈阳机床也无法相提并论，即使将这些公司的产品销量全部加在一起，也不及公司销量的一半，因此公司在行业内已具备绝对的垄断优势。目前公司的生产已经基本达到饱和，即使不再接新的订单，也要排产到明年2、3月份，产业发展前景一片光明。
据悉，为了支持振兴东北老工业基地，中国工商银行将核销沈阳市企业100亿元的呆坏账，当地政府部门有关人士透露沈阳机床将是政府首先支持的企业。目前，沈阳机床已经向工商银行申请9亿元的贷款全部，并从去年就已经开始与国家开发银行协商如何处理拖欠的1.5亿元的贷款。根据公司的债务重组方案，如果明年沈阳机床核销10亿元贷款的同时，大股东的应收款项目也将免掉10亿元，明年财务费用将会减少2000万元左右，这将会使公司明年的业绩有望达到0.30元以上，其目前仅8元多的股价显然处于严重低估状态。
该股在随大盘调整的过程中受到了半年线、年线等长期均线系统的支撑，股价已拒绝下调，表明下方的承接力量极强。近日该股稳步走高，5日均线向上先后与20日、30日均线金叉，MACD指标低位金叉，作为东北板块的领头羊，后市有望走出大幅扬升行情，建议投资者重点关注。
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