四年新低一朝创：机会来了吗？ 昨日上证指数最低下探1307．40点，创出1999年6月7日以来新低特别关注
本报讯（记者／赛晓光）周四沪深股市剧烈振荡，多空双方在前期低点1311点附近展开激烈搏杀。沪市以1311点跳低开盘，在各种因素作用下最低下探1307．40点，这个点位击穿了1999年6月7日以来的最低点1311点。大盘低开创出新低之后，在科技板块全面反弹的推动下，报收一根小阳，其中上证指数上涨1．82点，以1319．61点报收，深证成指上涨29．51点，报收3183．62点，两市合计成交84．96亿元。
从盘中个股表现来看，早市开盘后钢股板块一枝独秀，反弹积极，尤其是首钢股份表现尤为出色股价迅速的冲至涨幅前列。在首钢股份大幅反弹的带动下，新钢钒、大冶特钢、西宁特钢、抚顺特钢等个股也有响应。只是由于缺乏盘中持续的买涨力量的支持，这些跌涨股的反弹力度普遍不大。而在钢铁股反弹的同时，隆源双登、东泰控股、博盈投资、太极集团、ＳＴ斯达、尖峰集团等超跌股亦有反弹，但是由于市场参与度不强，因而未能形成有效的合力，气盘中影响利用就显得极为有限。午市后以海虹控股，湘计算机，长城电脑为首的科技网络股盘中出现有力的反弹，并在一定程度上带动指数的反弹，尾市两市勉强收阳。
就后市走势看，多数分析师认为，新低的出现已经让投资者恐慌不已，而出现的反弹也没有想象中的那样有力度，成交量也没有明显的放大，下一步大盘将考验1300点整数关的支撑，尤其在国有股减持与流通问题处于模糊状况下，投资者信心很难一下子恢复过来，盘中依然存在一定的做空动能。但也有分析师指出，虽然近期市场气氛异常沉闷，但股指在持续的寻底之中也并没有走得太远，预计后市更难以再度向下走得太远，市场大反转即将来临。多方 中证资讯
历史性机遇再度临近
市场回落的主要原因是来自市场内部，来自于蓝筹股的修正导致市场作多力量的短期萎缩；而浦发银行再融资、国有股减持动向则是市场回落的诱因。综合各方面因素，我们认为市场的回落幅度不会太大。如果市场出现恐慌引发急速回落，将有望触发一个历史性的机遇来临，同时也是投资者介入潜力个股的最好时机。
本次沪综指下破，对于蓝筹类个股而言，将是一轮诱空行情；而对于其它边缘类个股而言，是破位行情——不过，边缘类个股一直在不断地往下破位；对于股指而言，尽管市场可能出现急速短期下挫，但笔者仍然愿意把它作为一个市场的诱空行为；而且如果市场出现恐慌引发急速回落，将是介入潜力个股的最好时机。
第一，上市公司基本面正出现好转。2003年第三季度季报显示，两市上市公司平均每股收益达0．1593元，分别比去年同期和今年上半年高出26．13％和54．81％；前三季度核心资产日益成为市场中流砥柱：盈利最多的50家上市公司实现净利润达528亿元，约占盈利类上市公司净利润总额的52．27％。
第二，技术上沪综指三底格局仍未破坏。2002年年初、2003年年初沪综指均在1300点附近中期见底，目前市场已经进入该区域。目前沪综指仍存在在1300附近构筑底部的较大可能。
第三，投资理念上，价值投资理念在制约大盘过度上行的同时，也会在一定程度上抑制大盘的非理性回落。目前流行于世的价值投资理念，对个股过度上涨、大盘过度上涨都给予了理性的回应；同样，当市场出现了非理性的回落，这种理念同时会对市场行为进行修正。
综合来看，市场更大的可能会演绎诱空性的下破行情。如果真这样，这种回落行情会在5、6个交易日内结束。所以，如果市场出现恐慌引发急速回落，将是介入潜力个股的最好时机。空方国泰君安
心理点位已破仍将探底
昨日科技股表现非常强劲，一改数月以来的颓势，股指在科技股的带动下迅速出现反弹。但科技股本身权重较小，虽然其使出全身解数，但是仍然不能撼动股指。在短线反弹之后，科技股并没有激发起其它超跌个股的反弹，因此后市仍然将下跌探底。
科技股近几个月来超跌严重，已经积聚了一定的反弹动能，值得投资者密切关注。但昨日的反弹只是少数科技股的表演赛，并没有激发起所有科技股的反弹，更不用说其它超跌板块了。其实这跟长江电力的上市是很有关系的。长江电力准备下周二上市，在其还没有上市之前，市场中的主流资金都不敢贸然行动的，只有少数场内剩余资金在看到科技股率先跌透之后，主动出击。这在近一段时间来是比较突出的，每当股指有大幅下跌之后，反弹先锋非科技股莫属。但是由于阻击科技股的这些资金都是场内的剩余资金，因此使得其只能属于短线性质，科技股行情也只是昙花一现。这次也不例外，科技股并没有大规模的上涨显示短线资金对未来行情的谨慎。在大势并没有明朗之前，对于已经获利的投资者建议可以采取高抛的方式。
股指在跌破1311点之后，很多投资者心里的支撑价位已经破掉了，很多手里有筹码的投资者已经在开始动摇，他们在前一段时间不肯抛出手中的筹码是因为其心里有个支撑点位那就是1311点。一旦股指跌破1311点之后，这些筹码就会松动，而其后果自然是股指的再一次下跌。目前几个前期强势的蓝筹股都有调整的迹象，而长江电力的上市对市场来说也是一个未知数，因此场外资金都不敢贸然行动。后市仍然将进一步向下调整。龙头动向 科技股
持续反弹动力不足
从昨日盘面来看，反弹得最厉害的是“5·19”行情中一度风光无限的网络股，上海梅林、海虹控股等个股就是如此。同时，一些重组型的科技股也是风头出足，青鸟天桥、航天长峰、中国卫星等个股就是如此。
而众所周知的是，在目前的背景下，网络股明显不符合市场的发展趋势。我们不否认网络产业的光辉前景，但却对当前证券市场上的网络股有点反感，上海梅林靠的一个网络题材，结果在卖水时，还是传统模式；海虹控股，固然有游戏题材支撑，但真正利润来源的大头还是重组前的化纤行业。如此的网络股怎么能够让人放心。
而且，重组科技股在重组后，似乎并没有脱胎换骨，主营业务是换了，但毛利率、净利率以及每股收益与重组前并没有什么实质性的区别，最多从频临退市变成了目前的半死不活，因为每股收益仅仅只有几分钱。航天通信，名称挺豪气冲天的，但业绩却没有底气，三季度只有0．0493元。如此的业绩，怎么能够支撑起持续的反弹动力。
其实，分析科技股的反弹，并不是要我们提供短线的操作品种，因为在一个下降通道中，任何形式的反弹都可能被空方反扑。对科技股反弹的分析，一方面是为了长期的投资者提供一个可供关注的品种，另一方面就要看一看科技股反弹背后的市场变化。
而就目前来看，市场变化主要体现在两方面。一是最为剧烈的股价结构调整已告一段落，因为前期的股价结构调整主要体现在科技股、ＳＴ股以及新股板块，而ＳＴ股、新股板块经过周三的暴跌之后也有所企稳，科技股在近期也是持续反弹，说明了股价结构调整已暂告一段落，那么，由股价结构调整导致的综指的下降通道也会趋缓，甚至会因此而出现一次反弹。
二是持续暴跌后的股价已引发场内资金展开了生产自救，因为不少科技股都有着各式各样的大中机构投资者的关照。经过持续下跌之后，他们也感到肉痛了，所以，在近期展开了反弹自救。太极集团、南方汇通、澄星股份、民丰农化等券商重仓股在昨日反弹一起强化了这一观点。由此可以预计，大盘调整可望暂告一段落，反弹即将出现。
江苏天鼎 秦洪
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