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国资委：上市公司实施
ＭＢＯ条件不成熟
《上海证券报》日前刊登文章说，国务院国资委在答复一位政协委员的提案时明确表示目前我国上市公司自我约束机制和外部监管机制尚不健全实施管理层收购ＭＢＯ
的条件很不成熟。
国资委近期对政协委员萧厉声今年提交的“关于国有股股权改革提案”作出了答复。国资委在答复中表示目前正在研究制定关于国有企业改制和国有经济布局和结构调整工作若干问题指导意见为探索国有产权包括上市公司国有股权向企业管理层出售的规范方法总结工作经验。在明确各地可在一定范围内选择符合条件的中小型国有企业实施ＭＢＯ试点并对实施ＭＢＯ作出原则性规定后，在上述试点取得经验和在各方面条件成熟的情况下，尽快制定上市公司实施ＭＢＯ的规范办法允许上市公司实施ＭＢＯ。
国资委认为有计划有步骤地对国有控股公司、控股上市公司的股权结构进行调整促进股权多元化完善法人治理结构，将上市公司国有股出售给管理层，即实施ＭＢＯ，是促使股权多元化的一种改进形式。但是，由于我国证券市场处于不断发展阶段，上市公司自我约束机制和外部监管机制尚不健全，目前在上市公司中实施ＭＢＯ的条件很不成熟。
一是上市公司ＭＢＯ是以取得上市公司的控股权为目的所需要收购资金较大而且管理层难以用自有资金进行没有持有自有资金收购价款主要靠融资取得。贷款通则规定融资资金不得用于股本收益性投资因此在现行法律条件下受法律障碍限制管理层没有正常的融资渠道；二是在国有企业出资人缺位及国有企业监督机制不健全的情况下上市公司国有股出售给管理层容易出现自买自卖，出现国有资产低价出售的情况，容易产生国有资产的流失；三是由于我国证券市场监管机制的不健全不完善。目前上市公司内部人控制现象比较严重大股东侵害小股东利益时有发生。因此ＭＢＯ的结果不仅是可能继续加深内部人控制情况，而且会造成经理层利用信息不对称，利用绝对控制上市公司而损害其他股东权益的情况更加严重。因此如何防范，国资委尚需要进一步研究。
经济发展的伦理取向
《光明日报》日前发表乔洪武的文章讨论经济发展的伦理取向。什么样的经济发展才是符合伦理的发展？在20世纪70年代以后，西方发展经济学将消除贫困、失业和不平等定义为经济发展的基本内涵，“让更多的人能分享到经济增长和经济发展的成果”，已成为衡量经济发展是否合乎伦理的一个重要标准。它对于指导我国的经济发展，亦具有十分重要的现实意义。
根据这一标准，符合伦理的经济发展首先是要保证同一社会中的所有社会成员都有平等地分享经济发展成果的权利和机遇。就权利而论，首先是指作为社会成员的个人应当获得相应社会的生活质量权。当经济发展使得一个社会从物质财富相对匮乏和短缺走近相对丰裕甚至过剩时，每一个对人民负责任的政府都有义务，也有条件将《世界人权宣言》中明确提出的各项基本权利付诸落实。就机遇而论，首先是指经济发展的成果应当拿出一部分对社会弱势阶层进行补偿，以增强社会弱势阶层抓住和利用机遇的能力。为了平等地对待所有人，提供真正的同等的机会，社会必须更多地注意那些天赋较低和出生于较不利的社会地位的人们，即机遇应当首先向社会最不幸的弱势阶层倾斜。
文章指出，根据上述标准和原则，今后一个时期我国社会经济发展除了要解决好城市弱势群体的经济贫困问题外，其重点显然在农村，尤其是经济欠发达的广大中西部地区的农村。要让8亿多农民能更多地分享到我国经济发展的成果，国家首先应加大对农村基础设施建设的投入力度，以改善农民的生存居住环境、交通运输和信息传输以及公共卫生条件。其次，应加大对于农村人力资本开发的投入力度，以提高农民的人力资本素质。这是从根本上解决西部落后省区经济发展、让更多农民受益的有效措施和途径。第三，应加大对农民合法权益的保护力度，让农民真正享有与城市居民同等的待遇。国家除加大立法和执法力度以切实保障农民工的合法权益外，更应当认识到消除绝对贫困、失业和不平等的发展内涵，当然包括为处在隐性失业中的农民创造就业机会。因此，一方面要保障农民工的合法权益，另一方面要制定相应的产业政策鼓励农民向非农业领域转移。这样做，不仅有利于让更多的农民分享到经济发展的成果，而且也是在维护经济发展的伦理真谛。
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