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本报记者 谢飞
深圳报道
上工非个案
11月5日，上工股份增发不超过1亿股B股获证监会核准，三年不育的B股市场终于恢复了融资功能。而种种迹象表明，上工股份并不会是个案，B股增发市场全面启动已经箭在弦上。
“南方证券还有一批B股增发项目将陆续推出，估计年内还将推出一只B股增发项目。”南方证券总裁阚治东在接受媒体采访时表示。
如果阚治东所言实现，则意味着B股市场将全面开闸放水。目前股东大会通过并且已经公布的B股增发方案的有两家，京东方B（200725）和帝贤B（200160）。
对此，京东方董秘仲惠峰还是有些谨慎：“我们也希望能够马上发，我们是今年上半年就开始筹备的，现在还没过会，上工出来了，总算是一个希望，年底也许有可能吧。”
而接近南方证券的知情人士则进一步透露，阚治东所说的继上工股份之后，年底要增发B股的另一只股票即是京东方B（200725）。京东方的主承销商仍是南方证券。
监管层有意B股市场
增发意味着扩容，在A股市场的增发利空消息，在B股市场竟然成了绝对的利好。
11月5日，上工股份发布公告，声称将对FAG等14家机构投资者定向增发5000万美元市值的不超过一亿股的B股。受此影响，上工A股不跌反涨，当日涨停，而上工B股更是在以涨停开盘后，最终大涨8.989％，列沪B涨幅榜第一位。沪深B股普涨，11月6日，深成B指2年多来首次收在2000点之上。
中国社科院金融研究所尹中立认为：“启动B股的融资功能本身就可以给市场传递一个积极信号，它表明政府对B股市场的重视。”长达三年没有任何股票再融资的B股市场，上工增发显然意义深远。
相关评论人士认为，监管层在这个时候在B股市场开闸放水，主要有以下几个原因。一是高层已经提出建立完善多层次资本市场，激活断流已达3年之久的B股市场，应是其中之意。二是，近年来人民币升值的压力，在资本账户逐渐开放，而资本项目可兑换还不能实现的情况下，人民币升值的压力将是长期存在的，由此导致的外汇过剩也将是长期存在的。为这些外汇创造更多、更好的投资渠道，启动B股就是一个现成的市场。
境外券商人士认为，上工B股股本1.12亿，而现在增发上限达到1亿股，差不多扩容一倍，应该说开的口子还是比较大。之所以能通过，与公司本身项目特点也有关系。像上工股份，外资横向收购的比较多，以及随之而来的京东方，似乎更多是财务收购之用，可能更容易得到证监会的批准。
上工以及随后而来的京东方如果都顺利增发，那么高层对B股市场的重新定位意图将逐渐明显。
南方占优
B股开闸，也给券商们带来了新奶酪。以前B股承销业务主要是南方、申万、君安等大券商，但后来这个市场变动太大，从2000年开始，B股市场融资功能停顿，券商的B增发业务也停顿了，本来B股公司就不多（深沪B股公司共计112家），几年下来没有业务可做，许多券商都支撑不住，纷纷将国际业务部取消并入投行部，把人手转入A股的投行业务。
仲惠峰告诉记者，现在国内能做B股业务的券商为数不多，就南方等坚持下来了。这也是京东方选择南方证券的原因。
南方证券一直保留着其国际业务部，常年维持着一批海外投资机构。南方证券香港公司也为寻找国际投资机构出力不少。
这次上工股份增发，如果根据2％的承销费率计算，南方证券能从其得到800万元的承销费用。
南方证券国际业务部相关人士表示：“现在（B股）基本上就南方证券在做，所以管理层如果有一些新的东西要尝试的话也会选择我们推进。”
阚治东说，南方证券手中还握有一批B股增发项目，极有可能会顺利实施。如果南方证券继上工之后，京东方B、帝贤B（都是南方证券在做主承销商）都能如期发行，在B股承销业务这一块，南方证券今后将占据很大优势。
但其它券商现在仍处于观望状态。例如海通证券国际业务部只做二级市场经纪业务，而承销这一块目前还没有启动。国信证券虽然有B股的牌照，但现在基本上人员也都集中在A股。
境外券商对B股市场还是抱有希望。“境外券商的反映是正面的。”京华山一执行董事温天络说：“对于境外券商来说，由于其掌握着比较多海外资源，境外券商可以在相当多的B股融资中担当国际协调人的角色。”京华山一就曾在凯马B做国际协调人。温认为，目前来看，虽然B股总共只有112只，但这一块今后还是有几十只可能再融资，境外券商还是可以介入部分业务的。
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