【编者按】
近期关于中国经济是否将要出现通货膨胀,经济学者纷纷阐释自己的观点,本报上期评论版发文:《通货膨胀依据不足货币政策不宜紧缩》,对当前宏观经济做了细解,而著名学者吴敬琏在最近一次的论述则跳出了对当前经济的预测,从更长远的角度提出:宏观经济应该开始注重化解长期风险。与此同时,美国经济开始走向乐观,诺贝尔经济学奖得主萨缪
尔森于近期亦撰文对当前美国宏观经济形势做出了评述。
保罗·萨缪尔森
美国经济走向乐观
睿智的经济学家坚持一个有着讽刺意味的谚语:“如果你必须作出预测,则往往会忙碌于预测。”
2003年就要结束了,经济乐观主义开始复苏。不仅华尔街股价在上升,负责统计美国总体经济情况的统计学家也在更高地预测从现在到2004年大选前的GDP增长。
在一个美联储的聚会上,我碰到了一个耶鲁大学的专家,他是研究经济走势对投票人有何影响的。那次他非常有自信地讲道:如果整个美国生产力的年增长率在未来15个月可以达到4%,就一定可以降低美国的失业率。那么不论伊拉克战争和反恐怖活动对布什总统造成了怎样不良的影响,良好的经济状况都会确保他的再次当选。
当然,即使是专家中的专家有时也会犯错。不过,经验告诉我们,对未来的预期应该以最主流和最有力的现实状况为依据。
因此,依据上述理论,我可以说:外国的政府以及人士可以理性地寄望美国经济会作为火车头拉动全球经济。高效且在成本方面有竞争力的出口者应该可以在美国找到新的市场。
几个月前,我们的失业率仍在增长,这是因为被辞退的人数持续增长,(同时随着对外投资的增加)更多的工作机会转移给了中国、印度等其它发展中国家。面对此种情况,关税保护主义自然会复苏。
回述克林顿1995-1999年经济的蜜月时期,保护主义者的热情曾经一度冷却下来。看来如果我们今天的复苏可以持续强劲,无论谁赢得2004年大选都有可能使美国成为一个良好的贸易伙伴。
美元应贬值
经济走向乐观是否意味着最近美元对日元乃至韩、加、欧元以及英镑贬值争论的结束呢?我认为不是。
美国白宫以及财政部非常担心美国贸易赤字持续恶化,他们想要继续对其它国家施加压力,迫使他们接受美元贬值并同时接收美元贬值带来的影响。
华盛顿有能力使中国降低他们对美元的汇率么?中国对于美国的外交要求以及压力几乎没有作出让步。最乐观的预期是中国也许会开始放松他们对资本的选择性控制。
但无论如何,在某种程度上,美元对较少种类货币的贬值,会减慢美国正在增长的国际债务。不过不要一次期望这种温和的美元贬值可以终止我们经常账户长期的不平衡。
美元的继续贬值会加速我们的通货膨胀么?这是一些小的开放型经济常常发生的事情。但是对于我们这样大而自我供给充足的大陆经济来说,每年10%的贬值的主要作用将是消除人们的恐惧——即大家担心美国将会发生与日本类似的通货紧缩,进入极短期的几乎零利率的流动性陷阱中。
利率政策仅适合经济快速增长者
我个人判断最近美联储关于未来要发生通货紧缩的担忧是不必要的。但是这种担忧却对格林斯潘13次降低短期利率起到了很好的作用。
总体上,华尔街十分赞同格林斯潘的积极政策。在英国,伦敦的市场也对英格兰银行的弹性政策感到开心。这两家中央银行的策略和方向与法兰克福的新欧洲中央银行(ECB)形成鲜明的对比。ECB在第一任荷兰长官的领导下,与大多瑞士银行相一致,过于重视通货膨胀的危险而相对忽视欧盟中德国、法国以及意大利的经济增长真正的停滞。
丹麦、瑞典和挪威一直倾向于英国的路线,他们推迟加入欧洲货币联盟以及ECB。但一个适合所有人的准则必然失去对其他人的吸引力,事实证明适合快速增长的爱尔兰、芬兰的利率政策并不适合经济发展停滞的德国和法国。
没有人确信法国政府产生的ECB新的接班人是否会吸取最近新上任的日本中央银行领导者必须吸取的教训:仅仅是避免通货膨胀最终只会使社会进入衰退以及经济出现停滞。
远景:政策取向何在?
如果我为美国短期的前景叫好,恐怕会是很多爱国主义者所希望的,但在此我希望强调:美国的长远前景是有问题的。
共和党如果再次当选只会稳固富豪统治的“镀金时代”。布什政府主要基于有利于最高收入阶级的减税政策加大了人们之间的不平等。
在加州,大量的贫穷西班牙人口让一个电影明星当上了州长,那么2008年总统大选,继任者是否会是一个选美王后呢?
据统计可以看出,美国人需要面对人口革命了。2020年,从前生育高峰期的婴儿都已经退休,开始需要依靠剩余较少的劳动力了,布什政府挥霍的赤字政策不是一个真正共和党人应做的。
我担心,在不久的将来,在回顾1950-2000年那个的黄金时代的时候,美国人或许会感到一丝绝望:因为那时我们曾经采取混合经济模式,然后又放弃了,当时我们曾经接近最合理的混合经济构成比例,即完全市场经济和政府各自占其所,既解救了最底层的穷人的贫苦,也减少了完全市场的一元经济带来的盲目性。
(作者为美国著名经济学家,诺贝尔经济学奖得主。LASTI授权;萧萧译;本报保留中文版权)
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