|
随着昨日沪指再创年内新低，部分恐慌盘曾一度蜂拥而出。但是以太极集团为代表的部分券商重仓股却企稳反弹，其中太极集团早早就封住涨停，与大盘创出新低形成鲜明对比。这是券商重仓股机会重现的先兆吗？
在近几个月股指持续下跌中，部分券商重仓股领跌大盘，比如说华夏证券重仓持有的太极集团，累计跌幅超过50%，其它券商重仓股也大体如此。部分券商持股之所以表现不佳，
与券商的状况及持股特点是分不开的。
第一，增发配股原因造成的被动持股。券商对上市公司增发配股余额进行包销，在这几年的熊市之中时常发生，从而导致券商大比例被动持有上市公司流通股。如上海科技就属于这种情况，上海证券被动持有1400万股。
第二，与券商原有的盈利模式有关。由于陈旧的“坐庄”盈利模式，在弱市中没能顺利出局，从而被套至今，这也属于被动持股的一种。如昨日涨停的太极集团，华夏证券已持有2年左右。
第三，券商新开仓的品种。由于崇尚价值投资理念的基金在今年全面获胜，对券商也有所启发，使它们在改变固有盈利模式基础上对一些股票进行战略投资，这些新开仓的品种的市场表现远远强于前两种。比如说上海证券持有的上海机场，从上市公司报告可看到，上海证券下半年新投资1250多万股，此股在下半年沪指的持续下跌中表现出很强的抗跌性。
从以上分析不难看出，昨日部分券商股率先反弹，不能因此得出券商重仓股整体已经见底发生反转的结论。在未来的股市结构调整中，券商重仓股将可能发生分化，这是目前新的价值投资理念所决定的，可以说顺之者昌逆之者亡。因此，不同原因造成的券商持股，在新的投资理念这个准绳下，在未来将会有差异明显的市场表现。有鉴于此，在投资选择上，宜区别对待券商重仓股。
首先要树立价值投资理念，并以此为准绳对券商重仓股进行衡量，再考虑一下股票所处行业背景，是否处于成熟行业和高增长行业，或者是否具有规模成本优势以及差异化专业化特点，如果相符可考虑投资。其次，重点关注券商新开仓品种。券商在选择新开仓品种时必然借鉴了今年基金制胜的经验，不排除在投资理念上会有所拓展，但是万变不离其宗，券商不会脱离价值及成长这个主题，因此部分券商新开仓品种后市可能会有好的表现。再次，摈弃券商重仓的庄股及部分被动持有的重仓股。券商重仓的庄股由于流动性差，即使基本面不太差也很难吸引其它机构投资者，因此没有大幅跳水及充分换手之前不宜介入。如昨日涨幅居前的太极集团，虽然累计跌幅不小，但是市盈率依然高企，股价明显高估，因此未来孕育很大风险。同时，部分券商被动持股的品种即使目前有短线投机机会，但如果缺乏基本面支持，风险依然较大，投资者还是宜谨慎对待。
| 
