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沪铜：高开高走
在周三晚间LME三月铜走高的带动下，昨日沪铜高开200点左右，早盘主力cu0405合约基本在21700至21800间窄幅波动。下午最后一节上海期铜在LME三月铜突破2100点位后，期价开始近一步拉高，终盘cu0405合约报收在次高位21890。
目前即将进入美国COMEX期铜市场一年之中时间跨度最长的展期交易，但是在这种展期交易大面积铺开之前，价格重新回到2100美金又95.00美分左右似乎对于即将进行的多头展期没有太多的好处，因为谁都明白迁仓成本的概念。
市场已经连续多日没有新的经济指标的激励，因此目前金融市场和金属市场对于周四公布当周申请失业金人数和将于周五公布更为重要的零售销售及工业生产数据充满信心，但是从目前已经扬升的价格和市场人气来看，届时一旦经济指标确实如市场所料的那般强劲的话，那么从近阶段市场对于利好消息逐渐趋于麻木的情绪来看，恐怕又将迎来基金多头的平仓压力。况且，目前后续的经济指标持续好转在短期之内几乎也没有什么太多的悬疑。
从周三晚间的铜价表现来看，投机力量往往在尾盘发动向上的攻击，明显带有操纵的痕迹，只是从目前的价位水准和先前的高点之上技术指标来看，相关性是非常强的，投资人需要引起警惕，在价格没有能够突破2100美金之前，涨势未必显得可靠。
沪铝：小幅上扬
尽管金属铝这个品种上最近似乎有活跃的迹象，但是价格的波动始终都由于持仓量的无法扩大而无法显示自身的交易特点，周四的沪铝价格波动仍然没有逃出这个规律，价格在铜价波动的带领下出现小幅度上扬的态势。主力合约0405收盘位于15850，较前一交易日上扬160点。
从国际上金属铝的价格表现来看，在前期铜价出现向下风险的时候，正是因为金属铝的率先突破高位阻力位才使得整体金属铝板块得以重新回复上扬的态势。因此，从这个观点来看，我们认为新近在国际金属市场上异常活跃的投机资金可能下一个目标就锁定在金属铝之上，因此金属铝的价格将还会有上扬空间。
对于国内的交易商而言，金属铝目前可以暂时作为金属铜的“替代”买进品种，但是一定要控制其自身的仓位。
连豆：持仓增加
周三晚间CBOT大豆价格先涨后跌，周四早盘连豆各主力合约跳空低开。开盘后期价先抑后扬。盘中主力发力，期价增仓放量上行；午后期价横盘整理。全日成交放大，A0405合约持仓大增四万多张。
期待已久的美国农业部11月份最新的供需报告昨夜出台，报告显示，美国2003/04年度大豆产量预测值为24.52亿蒲式耳，比上月的预测值24.68亿蒲式耳调低1600万蒲式耳。结转库存1.25亿蒲式耳，比上月的1.3亿蒲式耳减少500万蒲式耳。从报告的数据来看，基本上在市场的预料之中，总体来说是一份中性的报告。周三晚间美盘开盘后略为低开，之后一路上扬曾摸高790附近，尾盘在很短的时间内跳水，最后1月大豆期货收盘下跌5.75美分，报每蒲式耳770美分，11月大豆期货收盘下跌8美分，报每蒲式耳769美分。基金再次大量做多值得市场关注。
国内方面，对美盘的预期已经很长一段时间比较准确，周四也不例外。从目前情况看，国内的盘面比较弱，连豆将会继续延续向下调整行情。但调整的力度不会太大，原因是一方面国内期价从前期的高点已有较大的幅度回落，相对于美盘已经偏低，另一方面周四美国农业部的报告虽然在市场的预期内，只是在这一点上有偏空的意味，若从数据上分析，比上个月的报告产量、库存都降低了，不仅说明了上个月的报告无有意调低的意图，而且库存是近20年新低，产量是1996年以来新低。
从操作上，我们建议投资人坚定逢低买进，长多短空的思路。
天胶：探低回稳
由于周三沪胶跌停，因此周四早盘上海胶价大幅低开350点左右，但胶价在低位受到平仓盘的支持开始大幅回升，尾市期价又在东京盘的上涨下近一步走高，ru0405合约终盘报收于14630，跌210点，成交量大幅放大。
今日料将低开，但走势必将复杂，继续杀跌似乎已经风险很大，如果胶价跌破（ru0406）14000，建议果断做多，因急跌之后必有反弹。另外，琼滇现货在14000点徘徊，预计后市下行趋缓。消息面、政策面暂无明确指示，勿偏听偏信传言。鉴于沪胶目前整体重心下移主力合约转空，因此后市中线趋淡。
（久恒期货 林幽谷）
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