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沪指昨日盘中跌破1311点，创下1307点的新低。之后被快速拉起，并保持在高位振荡，尾市收出小阳十字星。个股方面，跌停与破位个股数量继续增加，而超跌反弹的股票数量也不在少数，总体个股上涨家数多于下跌。
从盘中观察，年内新低被破后的这种走势，实际上是市场多种力量运动的结果，对此分别分析如下。
1311点跌破：平静之中的不平静
沪指1311点作为今年年初创出的低位，曾支撑指数展开了一轮较有气势的中级反弹，1311点对于市场的心理意义是明显的。但1311点此时的平静跌破和破位后的反弹，却是种种原因交织所致：
首先，科技股的大幅反弹，表明这一板块在深调之后有借破位之机再次走高之意。但由于市场内各个板块分化趋于严重，这一举动难以得到有效响应；对于下跌或行将破位的个股而言，场内资金的匮乏与恐慌心理是不言而喻的，非常少的成交量便可能使一些股票大挫或跌停便是这一情形的写照，持续破位是无奈的选择；至于指标股，经过一次次拉升之后，已在高位开始呈现缓慢的盘跌走势，其既不能响应科技股的拉升，也不会随弱势股大跌。
可见，在破位的背后，实际上是三股力量争斗的结果：既有想制造反弹者，也有被逼顺势杀跌者，也有保持自我行情者。由于这三种力量在目前情况下并无能特别胜出者，因此形成了在连续下跌后出现昨日的阳十字星局面。当然，能够收阳还拜指标股如宝钢股份、中国联通拉升所赐。
个股：涨跌自现 各缘其因
昨天盘面上个股的分化非常显著，涨停股票：4只、跌停股票：8只；上涨股票基本上是下跌股票数的倍数。可见，在数量上，涨的股票处于优势；而在涨跌的程度上，下跌票则处于优势。
笔者认为，目前市场里三大类股票———指标股、科技股、其余个股，处于各个不同的运动周期。
指标股：已完成了较为完整的上升走势，目前处于高位盘整阶段。这一阶段属于高点区域或阶段性高点区域，其盘弱的可能性更大。这类股票主要以维持为主，不时挟杂着渐弱的趋向。其中最强势的股票正极力维持局面，但内部的分化也很明显。
科技股：大趋势并未向好，在今年的中级反弹之后完成了一轮深幅下探，目前处于技术性反弹阶段。由于趋势对其反弹不构成支持，因此上升力度有限。只是因其涉及个股广、联动性强而在市场里颇为引人注目。
其余个股：处于持续下跌之中，虽然已有个股跌至非常低的位置，但总体而言还未见到底。由于缺乏资金的有效参与，市场预期非常低，价值回归成为股价下跌的口号。
个股分化：导致指数分化
今年以来，个股的分化很明显，而且还导致了指数的分化。我们看到，在综合指数不断下挫的情况下，深成指还一枝独秀地保持在年线之上。这一点，与往年的走势有所区别，这也是为何在上证综指跌破1311点时，市场并未出现整体恐慌的一个重要原因，即个股的差异使得市场缺乏大面积的共振下跌，故未能有震撼性的破位下跌走势，但同时也缺乏跌破后的报复性反弹。
对照指数走势，我们可以看到今年走势与2001年6月后走势的差异。多股势力运动的不同向，减轻了市场的跌势。但这一现象也令今年市场情况复杂化，投资者甚至会以部分股票的强势来替代对市场全局的分析。总的来看，市场向下运动还是主趋势。
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