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招商、博时、华安三家基金公司的华安现金富利基金、招商现金增值基金、博时免佣收益基金上报材料已通过有关监管部门审核，据悉很可能在近日同时拿到发行批文，几家基金公司在设立货币市场基金上的拚搏有可能让它们最终站在同一起跑线上。
然而，面临从自己手边滑过的货币市场基金，商业银行只能暗自擦拭心中的伤口吗？
优势得天独厚
事实上，作为基金产品四大家族的主力产品，占据国外近1／4市场的货币市场基金，一直以来不仅是基金管理公司同时也是国内商业银行渴望已久的梦。
商业银行作为我国货币市场最主要的参与主体，在推出货币市场基金上有着先天的优势，比如客户群优势，丰富
的技术、人才和经验积累，使得商业银行在风险的控制和产品结构上更能满足客户的需求。而经过这两年的基金发行大战，商业银行在基金托管和营销渠道上也是驾轻就熟。
对于商业银行来说，票据市场、回购市场和拆借市场都是其传统领地，尤其是票据市场，已经成为商业银行获取利润的重要来源。据了解，四大国有商业银行的票据业务余额合计占有整个市场份额的50％以上。
今年早些时候，南京市商业银行与其他商业银行共同发起成立了两个银行间债券市场资金联合投资项目，业界认为具有准货币市场基金的雏形，同时该行还在运作另两只准货币基金，为将来正式运作货币基金打基础。但南京市商业银行向央行申请成立货币市场基金目前尚未获得批准。商业银行的货币市场基金热情是否会就此消沉呢？
商业银行推出货币市场基金显然涉及混业经营的问题。虽然《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》在商业银行分业经营规定条款中增加了“国务院另有规定的除外”一款，使得市场希望对商业银行推出货币市场基金会获得“特例批准”，但目前应该说期望设立货币市场基金已不是哪一家银行的问题，而是整个银行业的问题。那么这就不仅仅是“特例”，而是需要修改法律的问题了。然而法律法规的修改并不在一朝一夕之间就能完成。这样的话，商业银行推出货币市场基金尚有一段路要走。
先跑者之忧
除了博时、招商、华安三家基金管理公司同时起跑外，据悉，华宝兴业、泰信等一批基金管理公司也在紧锣密鼓地准备货币市场基金。
目前的货币市场基金仅投资于同业存款、回购市场和期限在一年内到期的短期债券，货币市场中还有商业票据、中央银行票据以及银行承兑汇票等非银行金融机构所不能进入的工具，还需要银监会审批通过。货币市场基金天生就需要有丰富的货币市场工具可供交易。而目前中国货币市场中的债券，国债多、市政债券和企业债券少；国债中，长期国债多、短期品种比较少。由于信用制度未建立起来，商业票据市场规模也不够大。再加上现在基金管理公司的货币市场基金进入领域更加狭窄，可供选择的货币工具的缺乏使得货币市场基金很难有良好的投资组合，风险也难以分散，客观上将影响货币市场基金的经营业绩，削弱其吸引力。
基金之痒
我国加入世贸组织已有两年时间，包括银行业在内的金融业的对外开放正按照承诺按部就班地进行。国内商业银行所受到的来自外资银行虎视眈眈的竞争压力越来越强。他们除了抓紧时间消化历史包袱，提高资产质量之外，增强整体盈利能力，不断开辟新的利润增长点已经成为国内商业银行内在的动力。在传统的货币市场争取更多的利润，这也是之前一些有远见的银行积极申请设立货币市场基金的主要原因。
此次货币市场基金的诞生，并非像已经发行的基金一样，银行与基金管理公司的关系主要还是一种平衡了合作与竞争的“双赢”格局，这次两者之间将发生更大的变化。
1971年，美国刚一出现货币市场基金即产生了“银行存款搬家”的效应，甚至改变了很多人的储蓄习惯。一家基金管理公司相关负责人说，货币市场基金像储蓄一样风险很低而收益更高，优势显而易见。在国外，货币市场基金某种程度上已成为储蓄的替代品。商业银行的感觉也许仅用“左右为难”都不足以描述其苦衷。如果银行不帮助发行货币市场基金，自己的存款很可能就会搬家到别的代发货币基金的银行，但发行货币市场基金，自己的储蓄额又会降低。而且，发了货币市场基金，银行面临的就不光是储蓄额降低的问题了。因为以前客户的活期储蓄只算活期利息，一旦活期储蓄变转成了货币市场基金，银行不仅少了这笔钱的放贷收入，还要付给基金公司同业的利率，而卖基金所赚的中间收入却远远不如放贷收入来得高。但不论如何平衡竞争与合作的关系，银行会因此失掉一部分利益已是必然。
虽然在设立货币市场基金上银行的热脸被泼上了冷水，但国内商业银行仍在做着另一个基金梦，成为基金管理公司发起人仍激发着银行最大的热情。像目前这样，在同样一个基金市场当中，只对外资银行开门的现象将不会持续太久。而且，眼下的相关法律条文中，并没有限制国内银行不能发起成立基金管理公司。一位为此努力多年的某银行托管部高层告诉记者，银行通过某种方式涉足基金管理领域将是一件可以预期的事了。
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