|
郭隆建
相对主板而言，“三板”市场虽然尚处在发展的初期，仍是个不成熟的市场，股票少，可供炒作的题材也不多，但因其接纳退市股票挂牌交易而成为主板市场的有益补充，符合中国证券市场长远发展的需要，因此，长期来讲，“三板”市场不存在发展的政策障碍。相反，一旦政策上有所突破，赋予“三板”以新的功能，“三板”的投资机会就将大大增加，
必将为“三板”参与各方带来一定的收益。
目前，除了政策面的影响外，对个股的炒作一般围绕以下两个题材展开：一是转板题材，二是重组题材。
一、转板概念激发市场想象空间。
在没有赋予新的定位之前，挂牌公司实现到主板上市始终是激活代办股份转让市场活力的最大因素。今年7月中下旬至8月初，“三板”市场曾经出现一波强劲反弹，大自然、京中兴等涨幅不俗，直接的动因在于大自然等转主板有了突破希望，一批资产质量相对较佳的原两网挂牌公司集中披露了有关主板上市进程的信息：
建北：早在2002年5月27日就与中银国际证券有限责任公司正式签订了A股上市推荐协议，上市申请已报证监会审批；
京中兴：7月19日,京中兴发布公告称,该公司已于2003年7月18日与福建省闽发证券有限公司签订上市推荐协议书；
鹫峰：7月23日,鹫峰发布公告宣布公司上市辅导期已满,验收申请与辅导总结报告已提交中国证监会北京证管办；
大自然：7月28日,大自然发布公告称,其股票上市申请已于2003年7月25日被中国证监会受理,公司的上市推荐人为申银万国证券股份有限公司。
广建：公司公告称未申报上市材料，但2003年3月辅导期已到期,4月底又按2∶1比例进行了缩股,使净资产达到了上市要求,因此也属转板上市潜力股。
从三季度报告批露的信息看，今年以来步入转板之路的个股资产质量保持了相对稳定。如转板潜力较大的清远建北公司三季度每股收益为0.20元，每股净资产达2.88元，并且连续两年利润在7000万元人民币以上，比之某些主板公司有过之而无不及。从目前的股价水平来看，部分转板概念个股股价较低，未来具备一定的成长空间。
但转板进程会受到主板市场环境的影响，从目前A股市场环境情况来看，短期内，转板前景还不是很乐观。因此，对转板概念股的投资应具有长线的眼光。另外，虽然同在“三板”市场挂牌交易，但主板退市公司与原两网挂牌公司有很大不同。证监会曾明确给予原两网公司符合条件者以主板上市的优先权利。因此，原两网挂牌公司无一例外将目标锁定为主板上市。而主板退市公司虽然也有重新上市的可能，但其上市程序基本与新公司上市程序一致，条件极为苛刻。这对于资产质量很差的退市公司来讲，上主板难上加难。因此，对于退市公司转板消息的炒作要冷静对待。
不可否认，一旦有股票转板成功，将对其他挂牌股票起到长期的示范效应。不仅可以激活“三板”市场，对“三板”公司提高治理水平，改善业绩也是一种促进。对“三板”市场而言，挂牌公司转板成功就意味着实现了与主板间的良性互动，在几乎死水一潭的“三板”市场上注入一股新的水源，“三板”就具有了生命力。
二、重组是“三板”挂牌公司炒作的永恒题材。
对“三板”挂牌公司来讲，重组始终是一个热门话题，而围绕着重组信息展开的炒作也经久不衰。尤其对主板退市公司来说，重组更是一根救命的稻草。由于重组运作方式灵活多变，富有想象空间，这一题材极易引起投资者的遐想，投机性主力甚为偏爱这种题材。每次报表风险释放后，重组动态信息即成了短期内左右其行情的主要因素。因此，投资“三板”股票要特别注意其重组传言及公告信息，从重组信息中挖掘投资机会。但值得注意的是，退市重组类个股普遍未改基本面进一步恶化的状态，改头换面会有相当的难度，投资者对此要有充分的认识和了解。
总之，“三板”市场的特性决定了投资“三板”要采取与投资主板不同的策略。关注“三板”的外部环境要胜于关心挂牌公司基本面变化，有投资的眼光更要有投机的理念。把握“三板”投资之道，洞悉市场发展动向，才能在博弈中取胜。
| 
