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继招商银行100亿元公司可转债发行计划后,昨日浦发银行又宣布发行总额不超过60亿元的可转债。面对欲壑难填的银行上市公司,市场只好用脚投票,银行股昨日全面走低。而深交所恢复发行新股、两周之内将“开闸泄洪”的市场传闻,更如一阵狂风暴雨,将表现一直比较坚挺的次新股扫落马下。面对越来越多的跳水新秀,我们该怎么办?
银行圈钱是必然
今年1月,浦发银行增发3亿A股,筹集资金24.94亿元;3月,民生银行发行了40亿元可转换公司债券。银行股“圈钱”之急,远远超过了市场的承受能力。事实上,由于8%的资本充足率红线,市场应该认识到,银行股“圈钱”其实是必然现象。
资料显示,2001年上半年、2002年上半年及2003年上半年,民生银行的资本充足率依次为12.7%、8.54%、7.11%。由于今年可转债募集来的资金并未进入资本金,目前其7.11%的资本充足率将直接制约民生银行下半年贷款业务的开展。同时,浦发银行、华夏银行、招商银行等银行股也有着类似的特征,其中,浦发银行的半年报显示,资本充足率只有8.3%,马上就要踩线,而这还是该公司刚刚增发3亿A股的前提下产生的。因此,银行股别无他途,只能选择再融资。
由于银行股的再融资,使得基金对此敬而远之。招商银行由二季度的基金重仓股第一位下跌到第六位,而浦发银行则被基金赶出了前十大基金重仓股的行列,民生银行也多被减持。更惨的是,华夏银行上市后只有3家基金合计持仓150万股。市场人士分析指出,虽然银行股的盈利能力不错,再融资利空也出得差不多了,但考虑到商业银行排队上市的潜在压力,在牛市出现、四大商业银行全部整体上市前,银行股可能只有超跌反弹的小行情,而不会再成“核心资产”或者领涨板块。
次新股再跌是机会
深交所两周内恢复发行新股的传闻,为何使次新股应声落马呢?市场主要的担心在于,深交所为了重新搞活市场,首批发行上市的股票肯定质地较好而定价不高,这就使次新股有了新的参照系,牵引其向
下寻求支撑。据统计,沪市今年40多家新上市公司中,20家业绩出现滑坡,新公司整体净利润与去年同期相比,下降了近97%,其加权平均每股收益0.042元,远远低于沪市平均水平。
此外,由于参与配售的原因,基金和券商手中持有不少次新股。在目前资金紧张、主力收缩战线的情况下,一些基本面不怎么样的次新股就成了主力抛弃的对象。
当然,对次新股要区别对待。事实上,由于价值理念得到市场的广泛认同,三元股份、吉恩镍业、中金黄金等业绩较好的次新股走势一直强于同板块,但昨日正是这些股票大幅暴跌,除了存在回调补跌的要求外,明显有被主力故意打压的痕迹。
压抑越深,爆发越强。在大盘可能创出新低的情况下,反弹的能量也在聚集。上周科技股曾出现强劲反弹,这次担任反弹先锋的是否正是超跌次新股呢?事实上,如果深交所恢复发行新股后引发大规模投资或投机小盘新股的高潮,其中部分股票可能被显著推高,这也会推动沪市次新股向上反弹。记者杨波
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