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在部分非主流板块个股动辄跳水、主流板块面临高位调整之际,ST板块虽然整体上仍然处于跌势,但某些ST股近期走势已较为活跃。本周二、周三ST吉发、*ST江纸、*ST比特等ST股再度走强,底部量能放大迹象相当明显。ST股是否会在年末酝酿一波较好的反弹行情?笔者认为可谨慎乐观。
短期看好超跌ST股的四点理由
1、严重超跌后有技术性反弹要求。在持续两年多的大调整中,相当多ST股跌幅普遍在80%以上,甚至超过90%。而笔者统计发现,10月份两市个股跌幅榜前30名中,ST股竟然消失得无影无踪。鉴于今年前9个月中,ST股通常至少占据其中4、5席,3、4月间甚至占约2/3席位,再联系到ST公司数目目前已占两市上市公司的10%,落选跌幅榜殊为不易。笔者认为相当一批ST股跌势已趋缓,且正酝酿中短线反弹行情。
2、市场股价结构调整不可能一步到位。据笔者统计,截至10月31日只有23.57%的个股今年跑赢上证指数(下跌0.68%),而若不计暂停上市的8只个股,ST板块跑赢上证指数的比例仅12.6%,超过一半的ST股跌幅超过25%。异常剧烈的股价结构调整背景下,伤心板块几乎已成为ST代名词。与之形成鲜明对照的是,长安汽车等不少主流板块龙头股早已实现翻番。
笔者虽然持市场股价结构调整仍远未完成的观点,但也认为此次大调整不可能在中短期内一步到位。由于ST股和蓝筹股中短期内价差已经过大,两者间可能于近期产生一波反向运动,即蓝筹股整体回落或滞涨,同时多数ST股迎来力度不等的反弹。
3、炒作ST股具有一定的市场基础。作为通常被排斥于主流市场之外的配角,ST板块每年均会产生一定规模的行情。追根溯源笔者认为,这并不仅仅在于其自身具备小市值、低价、基本面想象空间较大的特点和优势,更深层次的道理其实在于,股市绝不是单调和一成不变的,而是复杂、多层面、灵活多变和丰富多彩的。
即便在成熟市场上,也不可能单纯只有一种声音,不可能单纯地只有一种行之有效的理念和盈利模式,不可能单纯地只有价值投资和长期投资,绩差股和低价股也绝不是没有一定的市场空间。毕竟投资和投机素来相生相伴,价值和成长也一贯形影相随。成熟市场如此,处于转轨期的国内市场更是如此。
4、部分机构自救愿望强烈。作为价值投资的直接受害者,部分仍驻扎在ST股中的机构可谓重套在身、苦不堪言。一旦市场环境较为有利,或市场处于平衡市中,这些机构自然不会放过你方唱罢我登台的机会而展开自救。部分严重超跌的ST股凭借其小市值、超低价、短期风险释放较为充分,或者基本面有朦胧的重组类利好等题材,也容易得到市场游资和普通投资者的跟风炒作。
主流板块休整将促发超跌ST股行情
多年的市场实践证明,ST板块作为一个较特殊的股票群体,经常与大盘和主流板块的走势存在着一定的跷跷板效应。如今年3、4月间,ST股普遍跌幅较大,固然与其整体不佳的年报业绩直接相关,但也与价值投资理念开始在市场上大行其道、部分原先介入ST股的资金转投到五朵金花等主流板块有着直接关系。
自9月末以来,前期主流板块普遍凭借较好的季报而稳中有涨。但笔者认为,当前这些主流板块整体上已不具备在高位继续大涨的理由。事实上该板块目前也已经在高位出现了明显的分化迹象,甚至像宝钢股份、扬子石化等龙头股已开始有所走软。预计该板块近期整体上势必会进一步回落,这对相当一批超跌ST股而言,可能会由此迎来一个契机,即呈现跷跷板效应。
对ST行情要严控风险
要成功把握ST行情是有一定难度的。一方面,ST股数目众多、鱼龙混杂,面临较强劲反弹的个股肯定只是少数。另一方面,乌鸡变凤凰的案例往往并不具有普遍意义,基本面正在或将要发生重大改善的ST公司肯定也只是少数,一些ST股已经面临暂停上市的风险,甚至未来可能终止上市的巨大风险。
为笔者谨慎看好,并有望于年末酝酿一波较好反弹行情的只是部分ST股。只有那些长中线已经跌透,且短线下跌过猛的ST股,才具备一定的短线投机机会。也就是说,面对沪深两市120余只ST股,投资者必须通过精准的技术分析进行严格筛选,慎重选择买卖时机,严格控制风险。
由于市场信息不对称的现象在ST股中非常突出,运作ST股的机构通常都拥有信息优势,普通投资者在信息方面劣势相当明显,因此普通投资者即便是具有较高操作水平,参与超跌ST股反弹时也均应首先立足于控制风险,尤其是要特别注意控制退市风险,应视场外资金进场规模决定自身操作力度,不宜过分恋战。
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