|
最近一段时间行情有些难以捉摸,沪指好不容易在量能配合下向上突破了30日均线的制约,让投资者看到了行情反弹的希望,甚至有部分投资者认为行情将进入新一轮的牛市循环,但随后的持续阴线下跌创出了新低,给投资者当头泼了一盆冷水。周三蓝筹股出现了放量震荡走势,而沪指也创出了1316点的新低,后市行情又将何去何从呢?我们试图通过分析最近几年行情的一些运行规律来寻找答案。
三条规律预示着转机将出现
规律之一:沪指的1300点附近是一个重要的转折点,但震荡低点却是依次降低。
我们来回顾最近几年的历史行情,1999年12月沪指回调到1341点位置后展开强势攻击行情；去年1月底沪指在1339点附近止跌企稳并展开强势反弹行情；今年年初沪指探明1311点的阶段性低点后展开了一轮力度比较强劲的反弹行情。我们看道,沪指1300点附近是一个非常重要的转折点,而目前沪指也已经回到1300点附近,中期调整可能也接近尾声。但是,从1999年年末的1441点到去年2月的1339点再到今年年初的1311点,最近几年行情的阶段性低点却是依次降低。如果这一规律继续有效作用于市场的话,那么周一沪指探明的1322点将不是此次调整行情的终极目标位置,行情真正的低点将在1311点以下,甚至可能是1300点以下,市场刻意进行诱空操作后才展开反弹行情,对此投资者应该有一定的心理预期。
规律之二:年度交替的时候也往往是行情出现转机的时候。
一个比较有意思的现象,1999年的低点是出现在12月27日,而去年的低点是出现在1月29日,而今年1311点的低点则是出现在1月6日,这些重要的低点出现时间基本上都是年底或年初。换言之,自然年度交替的时候,行情也往往孕育着一定的转机。这与中国股市的运行规律有一定的关系,每年的冬季都是播种的季节,寒冷的冬天孕育着春天的生机,今年的股市会重现这一规律吗?我们认为这种可能性还是存在的。
规律之三:阶段性低点过后行情的重新复苏必然以一个鲜明的领涨热点来激活。
1999年年底,以上海梅林、诚成文化、综艺股份为代表的电子商务概念的网络股强势攻击,吸引了市场资金的积极追逐,进而有效激活了市场。而去年年初的反弹行情则是由超跌的低价重组股来激活,当时ST银广夏、ST五环及PT九州等个股连续涨停刺激了市场资金的参与激情,反弹行情也就顺势展开。而今年行情却是由中信证券及中国联通的涨停行情点燃了反弹行情的信号弹,蓝筹股行情就此崛起进而推动了一轮力度比较强的反弹行情。因此领涨热点的成功培育就成为行情出现转机的一个关键。不过从最近几年的运行规律来看,每次行情的峰回路转都是市场成功培育了一个全线的热点板块,一个全新概念的崛起具有强大的生命力,相应也更加能够刺激增量资金的积极参与热情,进而来推动反弹行情或牛市行情的强势展开。这是否就是近期蓝筹股强势行情却不能有效化解行情短线危机的原因?是否意味着行情再次转强的时候,领涨品种将是一个全新的概念而不是蓝筹股的无限风光了?这个问题困扰着我们,但我们不能完全排除这种可能。
以史为鉴,可以知得失,历史行情的运行规律对于我们有一定的借鉴意义。通过上述对近几年行情阶段性强弱周期转换时的运行规律的分析,我们认为近期的调整行情与以往行情有一定的相似之处,沪指回调到1300点附近有可能会出现一定的转机。
近期市场的两个积极现象
进一步分析近期的市场,我们注意到近期市场的两个积极现象。
其一是低位筹码开始松动,做空能量在盘势中寻求集中释放。最近一段时间行情的一个重要特征就是出现恶性下跌走势的个股急剧增加,很多已经调整很长时间的非主流个股在没有任何征兆的情况下会出现突然跌停,并且突然跳水的品种也在迅速扩散。在破位下跌的时候,我们也注意到这些恶性下跌的股票都出现了比较明显的放量过程,这就意味着底部筹码开始松动,做空能量开始在盘势中寻求着集中释放过程。
其二就是成交量开始放大,最近一段时间,不管上涨还是下跌,沪指的日成交量都在55亿元以上的水平,较前阶段行情有明显的放大,经过持续一段时间的调整后,在低位成交量的持续放大对行情而言绝对是一件好事。从做空能量的集中宣泄及低位的放量过程中,我们认为行情开始进入大熊市循环的尾声阶段了,这样的判断也基本上与上述分析相吻合。
虽然中期调整行情可能已经进入尾声,但我们并不认为现在就适合进行大规模建仓操作了,相反目前市道中,投资者操作还是以谨慎为主。黎明前往往是最黑暗的时候,而行情处于即将转机的最后时间段,市场的发展可能也是最为痛苦的,一方面是做空能量会在盘势中寻求最后的释放,这就是我们近日所看到的蓝筹股行情的补跌走势,将对短线行情产生比较大的杀伤力；另一方面,各方面投资力量也处于躁动阶段,其短线操作也带有很强的不确定性,这就使得短线行情的运行非常复杂,也是最让人难以忍受的,所谓黎明前的时间是最黑暗的,中期调整的尾声阶段可能是短线风险最大的时候,这也是我们近期看到的变幻莫测的行情。处于这一阶段,投资者的最好选择就是以不变应万变,谨慎对待行情的涨跌起落,一方面要观察行情运行的微妙变化,另一方面也要积极寻找最佳出击点。
本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。上海证券报 北京首证 董旭海
|
