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在周三外汇市场上，美元的基调再度转淡，各主要货币兑美元汇价竞相走高。其中，欧元和瑞士法郎全部涨到了一周高点，澳元和新西兰元分别在接近6年高点附近徘徊，甚至最近不景气的英镑也开始兑美元走出反弹行情。
瑞士法郎的否极泰来比较引人注目。从10月下旬以来，瑞郎一直在走下坡路，仅仅两个交易周就兑美元跌幅将近5%，至10月7日创下了七大工业国会议以来的最低价位1.3804瑞郎
。在全世界的货币都兑美元走升之际，瑞郎惟独走软，一方面与瑞士国内本身经济基本面和政策面抑制瑞郎走升有关，另一方面与全球资金活动的大环境也有密切关系。鉴于从10月下旬以后，美国公布了一个又一个振奋人心的经济数据，澳洲、英国先后加息，这充分给了投资者对美国利率的想象空间，于是美元短期利率面临着上升压力。一些投机客和对冲基金开始将目光锁定在基准利率只有0.25%的瑞郎上，以瑞郎作为最佳的融资货币，从而开始了借贷瑞郎、投资于澳元和新西兰元等高收益货币的利差交易。这也是最近一段时间，澳元等高收益货币居高不下的一个重要原因。
一般情况下，在经济扩张、政治气氛温和时期，投资者大都急于抓住经济增长的机会，博取更高的收益，这个时候瑞士法郎比较容易成为汇市做空的对象，比如10月下旬以来两个交易周的走势。但是在经济衰退、政治紧张时期，人们的风险偏好更加倾向于厌恶或回避风险，这时是瑞郎的上升期。从本周二以来，美股持续向下，伊拉克局势又进一步恶化，两项因素都给了避险货币瑞士法郎触底反弹的机会。
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