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世贸组织本月10日最终裁定，美国征收钢铁进口附加税的做法（201条款）违反世贸组织规则。裁定基本上维持了今年7月作出的裁决，从而驳回了美国提出的上诉。
我国钢铁工业的国际化程度越来越高。作为股市中“五朵金花”的中坚力量，钢铁板块目前表现十分抢眼，不仅成为各主流板块中最为坚挺的一个，而且以宝钢为代表的部分绩优钢铁股还逆势创出新高。但近日钢铁板块整体冲高受阻。
如何看待钢铁业发展态势？钢铁板块整体冲高受阻，是预示着整体的休整，还是此轮行情行将结束？
首先，行业持续景气支持股价向好。
受宏观经济向好和固定资产投资快速增长的拉动，2003年，我国钢铁行业迎来历史上难得的发展局面，行业利润将创造1993年以来的第二个高峰期。进入第四季度，钢材综合价格仍然维持高位运行，前期市场普遍担心的因紧缩银根导致钢材需求下降，钢价回调的情况并未出现，使得投资人的预期改变。钢铁行业基本面的向好，是近期钢铁板块变化的基础。
其次，板块整体走强，属于价值回归。
近期钢铁板块重新走强,成为市场的热点之一，我们认为这种上涨，主要是对前期主流板块回调的一种矫正。5月份之后，钢铁板块随着金融、汽车等主流板块的回调而下调。但行业基本面没有大的变化，甚至可以说是持续向好，因此技术面的走势和行业的发展情况出现了明显的反差：纵向比，钢铁板块的动态平均市盈率处在历史低位，具有一定程度的低估；横向比，多家绩优股票的动态市盈率在11倍之下，与国际主要钢铁股的市盈率持平，使得投资价值凸现。同时，二级市场上，随着QFII的进入，价值型投资理念越来越深入人心，而作为低市盈率、低股价的钢铁板块恰恰符合了这种理念，因此我们认为前期整个板块的走强恰恰是价值回归的表现。
第三，明年行业依然乐观。
固定资产投资的增速，虽然受到政策影响有所下降，但预计仍然维持在20%以上，这对钢铁行业的持续增长有明显的支撑，预计全行业还能保持15%左右的稳定增长。此外，国际钢铁环境受中国影响而转好，对中国发展有利。2003年国际钢材市场由于中国需求强劲，基本消耗掉了国际新增产量，同时部分发达国家持续执行限产政策，从而使得国际供求矛盾得以缓解。目前来看，明年世界经济环境持续向好，也有利于国际和国内钢铁行业的发展。
对二级市场投资者来说，本轮回调可能就意味着是投资机会。
本周钢铁板块调整，更多的是来自技术面的因素。目前，钢铁板块总体并未出现高估。就以钢铁板块龙头宝钢股份为例，虽然同年初比较，累计涨幅接近70%,但目前的动态市盈率也不过11倍，刚刚进入价值区域，并没有出现明显高估，同时考虑到明年的赢利仍可维持，因此我们认为，回调后钢铁板块仍然有投资机会。申银万国孙占军上海大学孙赫
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