神光咨询郑旻
周二,上海和深圳B股市场分别上涨了1.24%和1.74%,成交量有所萎缩。周一B股出现较大下跌,不少人认为头部来临,这是空头思维占据上风导致的。此番深圳B股的上涨,是新一轮牛市的起步,与2001年的“2·19”行情有本质区别。
“2·19”行情是依靠政策刺激起来的,是境内居民炒作的一次“B股市场A股化”的投机行情。而这次行情是境外投资基金回流和H股投机资金回流造成的,与前者根本性的区别在于以下三点:
一、作用的机理不同
“2·19”行情是政策外生行情,是外界刺激导致市场飙升,来得快去得快,完全依赖政策力度和连贯性,所以在政策突然没有下文之后,行情戛然而止。这次行情是市场内生行情,是美元汇率变化导致全球金融格局转变,国际游资从美国移出,而深圳B股的低市盈率和高发展前景牢牢吸引了这部分游资的目光。所以此次价值回归行情不会向上次那样昙花一现。
二、炒作的理念不同
“2·19”行情是国内投资者为主的炒作行情,B股也染上庄股色彩,流通市值和控盘程度成为上涨的必要条件,基本面无法拉开股价差距。此次行情是外资回流造成的,挖掘价值成为行情主线。
三、市场的表现不同
基于上述两点原因,B股市场就完全与以前不同了,用两个字来概括,那就是“分化”。一方面是市场的分化,“2·19”行情的时候,沪深B股总体涨幅相仿,而此次深圳B股在牛市格局中,上海B股表现出熊市的反弹。另一方面是个股的分化,牛市的深圳B股,有部分ST熊股在创新低,而熊市的上海B股里,有部分绩优股在创新高。
不少投资者对目前B股这种前所未有的奇怪现象表示不解,而上述的三点清晰地说明了B股市场在全球范围的价值投资时代已来到,一轮以价值为中枢的价值回归和价值发现行情正在进行中。
周二尾盘张裕和鲁泰突然放量拉升,像这种涨幅相对不大,业绩稳定,分红可靠的公司,股价上涨是迟早的事。因此,投资者不必在意一时的涨涨跌跌,应关注分红能力强、有业绩支撑的深圳B股,它们仍有一段价值发现的过程。相反,以美元计价的,没有业绩支撑的上海B股,随着A股股价的继续下跌将变得没有优势,仍要考虑换股操作。
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