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02国债14(010214)是当前交易所国债市场中交易相对活跃的券种之一。
目前,交易所债券市场5年以下债券只有4只,其中,696、9704和9905由于票息高,机构长期持有,长期跨市场单向流出等原因,基本丧失了流动性,而010214一直保持较高的交易量,是债券长期投资机构的首选品种。
从安全性角度看,经测算,本次下跌交易所国债市场国债收益率平均上升86BP,010214上升84BP。虽然收益率上升幅度相近,但由于010214久期小,价格下跌幅度却小于平均下跌幅度,本次下跌从高点到低点(8月19日-10月20日)净价平均下跌6.39元,而010214只下跌了3.28元,远远小于市场整体下跌幅度。该券良好的规避利率风险能力,得到充分体现。
从流动性看,自9月以来,010214平均日交易量占交易所20只国债成交总量的14%,最高达到34%,是市场流动性最好的券种之一。
从盈利性看,近日交易所国债市场回暖,自10月20日低点至11月7日反弹高点,市场收益率整体平均下降24BP,而010214收益率则下降43BP,下降幅度比市场整体水平高出19BP,净价上涨1.61元,与市场净价平均上涨相同；就反弹幅度看,010214反弹已经达到本轮下跌幅度的50%,而其他券种平均反弹幅度只有下跌幅度的30%左右。因此,不论从安全性、流动性和盈利性看,02国债14既是保险、基金等长期机构投资者交易所国债市场投资的主要投资品种,也是短线交易的优良品种。
从普通投资者的角度看,银行5年期存款利率为2.79%,扣除利息税后实际利率为2.232%,财政部即将发行的两年期凭证式国债利率为2.25%。02国债14目前剩余期限3.95年,到期收益率为3.13%,流动性和收益率远远好于相近期限的银行存款和凭证式国债。对普通投资者来说,02国债14也是储、投皆佳的投资品种。
今后,随着紧张的资金状况的进一步缓解,国债市场逐渐稳定,02国债14的投资价值将越来越凸显其投资价值。上海证券报汉唐证券债券业务总部陈强
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