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一直炒得沸沸扬扬的中国货币市场基金又有新亮点，这一次是由谁来发行的问题。
据《金融时报》报道，11月10日，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行以及中国光大银行、招商银行、南京城市商业银行负责资金管理和运营的有关人士，就商业银行发行货币市场基金的有关问题进行了研讨。
此前的主角一直是基金管理公司，据有关媒体报道，中国证监会近期将批准招商、华安等基金管理公司发行货币市场基金。当时，也有部分业内人士担忧：货币基金将手伸进了商业银行的传统领地，银行与基金公司如何在货币基金上妥协，显得十分敏感。
人们担心的货币市场基金运作主体之争果真出现了。11月10日与会的商业银行认为，商业银行发行货币市场基金，有利于推动其业务创新和体制创新，有利于改善其资产和负债结构，防范和化解金融风险。同时，也有利于缓解货币市场资金需求的趋同性，改变货币市场非理性投资行为，促进货币市场的均衡，从而促进货币市场的健康发展。
与会的商业银行将商业银行运作货币市场基金的优势归纳为四个方面：
一是投资品种优势。货币市场基金的投向一般包括短期国债、商业票据、银行承兑汇票、银行大额可转让存单、回购协议及政府机构发行的短期债券等。上述品种均是商业银行的传统业务品种。二是技术优势。它对于所要操作的品种不存在准入的问题，对于品种所需要的交易清算也具有专门的系统支持。三是人才优势。商业银行有一大批运作资金的人才，储备了许多的优秀交易员，这为日后货币市场基金的交易提供了人员保障。四是客户优势。商业银行具有广大的客户资源和基础，这是其他任何机构所无法匹敌的。
在目前基金主要通过商业银行代理销售的情况下，如果商业银行自己也开发类似产品，货币市场基金的营销难度可想而知。
11月10日与会的商业银行还指出，发行货币市场基金不能一哄而上。要对市场容量进行深入的可行性分析，要有明确的监管规则和运作规则，要防止对投资人的误导行为，防止单纯炒概念的做法。要允许投资者对于新的金融品种有一个认识的过程，承认金融品种自身有一个逐渐成熟的过程。
与会商业银行建议，在现有法规制度框架下，管理部门可以采用过渡的办法，如利用货币市场账户的办法代理客户投资，或可以在现有市场格局下，尝试在银行间市场运作。推出货币市场基金，应重实质而不是重形式，但在具体实施时，一定要有明确的规则。
货币市场基金的投向一般包括短期国债、商业票据、银行承兑汇票、银行大额可转让存单、回购协议及政府机构发行的短期债券等。
据了解，现在美国已有约1042个货币市场基金。货币市场基金占到共同基金全部资产的近1/3。在美国，几乎半数的家庭持有货币市场基金，家庭短期金融资产的22%是以货币市场基金的形式存在，货币市场基金的规模甚至远远超过了储蓄存款的规模。有学者总结说，货币市场基金的出现，彻底改变了人们的传统存钱习惯。
《国际金融报》 (2003年11月12日 第五版)
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