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摩根士丹利首席分析师罗奇认为美国经济复苏之路不平坦
本报讯 （记者郭蕾）摩根士丹利首席分析师史蒂芬·罗奇承认，在过去的7个月里，美国经济复苏的确比他原先所预期的要强；然而，最重要的问题是经济活力能否持久，复苏能否抵消结构性不平衡对经济发展的负作用。
就业状况改善，这个经济上升周期中不可或缺的因素终于在美国出现。一直强调美国经济存在下降风险的熊派领头人罗奇指出，美国最近公布的就业数据虽然较预期好，但与过往经济复苏时直接拉动经济的就业状况相比，还是大为逊色。在上世纪70年代中和80年代初，美国在经济进入上升周期后的6个月里，平均每个月能创造出30万个新的就业机会。而在过去的两个月里，新增的职位却只有12.5万个。罗奇认为，目前的就业状况，充其量不过刚刚达到勉强能够启动经济增长周期的临界水平。而且，工厂薪金水平在经济开始复苏的情况下仍然出现了连续23个月的下降。
罗奇指出，激烈的国际竞争及企业的外部采购仍然会给美国的劳动力市场带来不小的压力。而制造业、分销、航空运输、电讯、信息服务提供商及金融保险业等行业将承受的压力则更尤其巨大。正是海外劳动力与美国国内劳动力的价格差异，使得美国国内的收入来源不断流向了海外。罗奇认为，没有迹象显示，没有理由相信，美国劳动力市场面临的这一压力能够很快得到缓解。
罗奇还表示，过往的经济复苏通常都是在多项利好因素的共同作用下实现的，盈利强劲增长、生产力大幅提高、一系列的财政刺激以及库存减少。这些因素本次复苏只能勉强满足，但目前美国银行体系的状况却大不如前。其中消费者的负债状况尤其令人担心，目前，居民负债已经占GDP的80%以上，而在上次复苏时，则仅占65%。另外，目前的经常帐赤字创出了5.1%的历史新高，而上次复苏时，美国还有盈余；此外，目前的私人存款率只有4%，只有上次复苏时的一半。这些都给美国经济的复苏增加了诸多不确定性。
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