|
本报记者 孙铭
北京报道
近期，国家外汇管理局公布了今年6月末的全国外债数据。统计显示，我国外债余额有所增加，改变了1999年以来外债规模持续下降的局面，尤其是短期外债增长较快，引起了社
会上的关注。
11月4日，国家外管局新闻发言人就此发表了看法。他认为，我国短期外债的风险仍然是可控的，短期外债增加及其占外债余额比重上升不会影响我国外债安全。
他同时指出，“外管局将针对短期外债比重上升的形势，加强对短期外债数据的统计和分析，并研究在可能出现问题的情况下应采取的对策措施。”
超安全线10个百分点
今年上半年的外债统计数字让业内人士都吃了一惊。
截至今年6月底，我国外债余额折合1825.69亿美元，比上年末增加140.3亿美元。其中，短期外债641.9亿美元，占外债总额的35.2％，短期外债余额比上年末增加112.1亿美元。
“这当然不是什么好现象，应该引起足够的警惕。”中国社科院金融研究所国际金融研究室主任曹红辉博士说，“这种现象与发生金融危机的国家特别相似。”
1998年发生亚洲金融危机前，许多国家和地区都经历了这样一个过程：外债余额大幅上升，尤其是短期外债上升更快，接着就出现了外债偿付困难，再加上国际游资趁火打劫，本币迅速贬值，最终导致金融危机的发生。
从国际通用的偿债指标来分析，我国短期外债也存在很大的问题。常用的指标是短期外债占比，它是短期外债余额与总的外债余额之比。一般而言，国际上认为短期外债占比不超过25％是比较安全的。而今年6月末，我国短期外债占比高达35.2％，比25％的安全线高出了10个百分点。
外债风险可控
“由于我国资本项目还没有完全开放，国际游资直接袭击人民币的可能性是不存在的。”曹红辉博士说，“但要认真研究产生这种现象的原因，从而采取有针对性的措施来改变这种趋势。”
短期外债的增长，固然有统计口径调整的影响，但外管局分析认为，主要原因是来自贸易信贷和境内外资金融机构的短期外债上升。
从贸易信贷方面来看，进出口增长导致了贸易信贷相应增加。目前人民币利率高于美元，并且国际上有对人民币升值的预期，因此企业在进出口贸易中，更多采用了预收货款、延迟付款等方式，导致短期外债余额上升。由于贸易信贷有真实的商品交易基础，因此贸易信贷的风险并不大。
另外一个影响因素来自外资金融机构。由于人民币与外币利差较大，为降低财务成本，外资企业多向外资金融机构借入外币，然后结汇成人民币使用，由此带动了境内外资金融机构对外负债规模的较快增长。境内外资金融机构主要是境外商业银行的分行，其资金调度和风险管理都直接受境外总行的控制，并最终风险由总行承担，因此即使外资银行出现外债偿付风险，也基本不会影响我国的外债安全。
“如果剔除这两方面的因素，短期外债占比仍在国际标准安全线之内。”外管局一位资深人士对本报记者说。
该人士还称，除了上述两个原因以外，短期外债上升还有地方政府投资冲动的原因。今年的投资增长，主要是地方政府投资拉动的，而地方政府的投资资金很大一部分来自境外金融机构的短期贷款。“这种原因引起的短期外债增长才是最应该警惕的。”他警告说。
| 
