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国际金融报记者 李卫玲 发自北京
美林国际公司北京代表处首席代表王仲何上周末在北京表示，美林认为中国资本市场的发展趋势不可逆转，美林想通过合资形式、独资形式或项目合作方式，希望最大程度地介入中国内地资本市场的发展。
这是王仲何在北京11月6日至7日举行的“2003中国企业高峰会暨世界经济发展宣言”的分论坛“资本市场的新发展”上作的表述。
王仲何说，从国际投资银行的角度看，现在进入中国资本市场是一个非常良好的时机。过去，美林纯粹是考虑如何帮助中国企业进入国际资本市场，现在考虑的是如何能够进入中国内地的资本市场。不管是国际知名的投资银行，还是基金管理公司，大家越来越觉得，在中国只有真正进入中国内地的资本市场，才算真正参与中国的资本市场发展，才算真正能够为中国的企业或者在中国经营的企业提供最佳的服务。
很多国际证券公司现在都在积极寻求在WTO框架下被允许的各种形式来进入中国市场，美林也不例外。
王仲何解释，美林之所以想通过各种方式介入中国资本市场，一方面是美林认为中国资本市场的发展趋势是不可逆转的。因为中国这样一个大国，在经济高速发展过程中，如果金融市场发展跟不上去，整个经济的发展速度将无法保持平衡。而中国的管理层今年也开始了对金融业的深入改革。
另一方面，美林看到中国资本市场本身可能面临着的两个良好变化。一是产品的多样化，使得投资者可以分散投资，满足不同投资者的偏好。二是中国的资本市场慢慢也在培育理性的投资者，或者更多的机构投资者，使得投资和融资这两方面有一个相应平衡的发展。如果光有产品，有融资需求，没有投资需求；或者投资需求很大，但是投资的平台很不公平、透明，没有任何保障性，投资者大部分就会是一个投机行为，而不是长期投资的行为。
美林认为，中国证券市场的规范化、完善化需要一定的时间，但是在强有力的经济发展和金融改革中，中国证券市场的规范化、完善化是一个不可逆转的过程。王仲何说，这个过程可能也会有一些反复，但是当投资者本身成熟的时候，这个市场应该是机会越来越多。这也是美林不断加大介入力度、希望赶上良好的发展时机的原因。
美林最早从上世纪70年代就开始介入中国。在过去的10年内，美林目睹了中国资本市场的形成过程，也看到了中国资本市场几个比较大的特点。
第一个特点是，十大融资窗口利用国际资本市场获取所需资金。王仲何说，国际资本市场最早的开放是在债券市场，中国如何利用国际资本市场获取所需资金，体现在最早的包括财政部、中国银行、中国建设银行等金融机构的十大融资窗口上。这是在债券上最早的发展。
上世纪90年代初，中国证监会成立，允许中国企业同时进入两个资本市场。一方面允许中国的企业直接通过境外上市的形式获取所需要的发展资金，进入国际资本市场；另一方面是开始了上海证交所和深圳证交所的交易。两个形成过程早期都是非常轰轰烈烈的。
第二个特点是，原来只是纯粹的国有企业融资，现在慢慢向多种经济成分的企业开放资本市场，以使民营企业、合资企业获取自己所需的资金。
第三个特点是，产品不再单一。原来光是比较单一的股票上市，现在可转换债券也成为越来越流行的金融工具。原来只是金融机构被允许利用债券市场，现在越来越多的、素质比较好的企业开始利用国内的债券市场进行发展。王仲何指出，这是一个非常好的苗头，债券市场以后会有很大发展。
《国际金融报》 (2003年11月10日 第七版)
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