市场观察
昨日超跌科技股强劲反弹,同时对蓝筹股的资金形成明显的分流,以致一些前几日还牛气冲天的蓝筹股节节败退,出现了较大幅度的回调,从而对指数起到较大的打压作用。
为什么蓝筹股会倒下?为什么超跌科技股会崛起?这对判断后市有非常积极的意义。
今年以来,大盘演绎着剧烈的结构性调整,形成独特的“二八”现象。出现这种情况的根源在于,以基金为首的主力机构一直持续地在蓝筹股板块上进行增仓,而基金在资金占有上处于霸主地位,其他机构没有能力与其为“敌”,以致市场形势出现向蓝筹股一边倒的现象。同时,市场过去那些呼风唤雨的活跃机构与资金,要么被基金的大势震慑,归顺于所谓基金的价值型投资理念,要么被一直保持激情燃烧行情的期货市场所吸引,转战于期市。这使得市场向两个极端发展——蓝筹股强者恒强,非蓝筹股弱者恒弱。
然而,一切事物都有一个限度,正所谓物极必反。当蓝筹股持续上涨的时候,特别是一些大盘蓝筹股不断创出年内新高的时候,其价值在一定程度得到了发现,其价值投资理念也在一定程度上得到深化。而低价股经过一轮又一轮的下跌后,特别是经过近日恐慌性的暴跌后,价格显得较低,一些个股纷纷接近净资产。这意味着这些低价股风险已较低,而这些个股经过放量暴跌后,活性也大大增强,使得投机资金敢于进场一搏。
目前,非蓝筹股特别是低价超跌股,基本上处于“大病初愈”或“刚抢救过来”的阶段,整体上表现还较为脆弱,因此昨日跌幅榜上还有一些个股保持较大的跌幅。不过,在超跌科技股的拉动效应刺激下,后市反弹将向整个超跌板块扩散。当然,考虑到对蓝筹股资金分流的影响,大盘蓝筹股仍将继续回调,大盘短期也难以转强。
广发证券 杨敏
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