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上周市场出现了较大的震荡走势，市场先是在蓝筹股的带动下大幅向上，然后逆转向下创出调整的新低。我们认为短期内市场将向1300点整数关口靠近，并将在此点附近接受市场的进一步考验。
从盘中来看，市场中基本上形成两大阵营，一方面科技股和ST股板块继续大幅回落后，上周五开始向上反弹；另一方面蓝筹股仍轮流支撑着局面，到上周五开始走软。部分蓝筹
股在宝钢股份的带动下确实曾经得以激活，但是如果宝钢股份不能进一步上扬，因这种轮动将逐步弱化。而科技股和问题股虽然在上周五出现了小幅的反弹，但因这种个股确实已经失去了市场核心主力的青睐，短期进一步整理的可能性在增大。
那么市场什么时候才能出现重要转折呢？笔者认为很可能会在11月份的中后期，理由主要有四。第一，从沪市历年的走势中分析，市场仅有1994年一次连续5个月收阴线，这已经是历史上最严重的一次阴跌走势。而这次市场再次出现连续5个月收月度阴线。如果11月份市场再度出现急速下跌，市场很可能会形成一个重要的低点。但是这两次还是有所区别的。1994年时市场从771点开始下跌到325点，跌幅达到了57.84%，而这一次大盘从1582点下跌到1323点，跌幅仅有16.37%，尽管时间上与上一次基本均等，但是这一次幅度上还是弱得多。上一次的最低点325点形成了一个十分重要的中期底部，而这一次由于幅度不足，同时整个基本面上的很多问题也还没有得到根本解决，是否属于中期性转折还难以断定，还需要后市进一步观察。第二，从12年的证券市场历史走势中我们还发现往年11月份的总体形势更好一些，其中8年上涨，4年下跌，今年10月份已经出现下跌性的抵抗现象，这使11月份先抑后扬的可能性进一步增大。第三，近两年市场的重要低点都出现在1月份，但是日期在大幅提前。而今年市场各机构的账面十分难看，有可能在年底之前发起自救行为，并导致12月底之前出现低点。第四，今年的高点出现在4月份，较以往各年都要提前，这使市场调整得也比较充分，市场低点有可能也会较往年提前一些。由此可见，11月中下旬市场有望形成一个新的低点。
因此，从总体上来分析，短期内市场仍有进一步考验1300点整数关口的要求，而一旦市场跌破了1300点整数关口后其下行的空间也确实不大了，这一次下跌将成为机构资金考虑逢低介入的良好时机。银河证券李志刚
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