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市场观察
昨日超跌科技股强劲反弹，同时对蓝筹股的资金形成明显的分流，以致一些前几日还牛气冲天的蓝筹股节节败退，出现了较大幅度的回调，从而对指数起到较大的打压作用。
为什么蓝筹股会倒下？为什么超跌科技股会崛起？这对判断后市有非常积极的意义。
今年以来，大盘演绎着剧烈的结构性调整，形成独特的“二八”现象。出现这种情况的根源在于，以基金为首的主力机构一直持续地在蓝筹股板块上进行增仓，而基金在资金占有上处于霸主地位，其他机构没有能力与其为“敌”，以致市场形势出现向蓝筹股一边倒的现象。同时，市场过去那些呼风唤雨的活跃机构与资金，要么被基金的大势震慑，归顺于所谓基金的价值型投资理念，要么被一直保持激情燃烧行情的期货市场所吸引，转战于期市。这使得市场向两个极端发展——蓝筹股强者恒强，非蓝筹股弱者恒弱。
然而，一切事物都有一个限度，正所谓物极必反。当蓝筹股持续上涨的时候，特别是一些大盘蓝筹股不断创出年内新高的时候，其价值在一定程度得到了发现，其价值投资理念也在一定程度上得到深化。而低价股经过一轮又一轮的下跌后，特别是经过近日恐慌性的暴跌后，价格显得较低，一些个股纷纷接近净资产。这意味着这些低价股风险已较低，而这些个股经过放量暴跌后，活性也大大增强，使得投机资金敢于进场一搏。
目前，非蓝筹股特别是低价超跌股，基本上处于“大病初愈”或“刚抢救过来”的阶段，整体上表现还较为脆弱，因此昨日跌幅榜上还有一些个股保持较大的跌幅。不过，在超跌科技股的拉动效应刺激下，后市反弹将向整个超跌板块扩散。当然，考虑到对蓝筹股资金分流的影响，大盘蓝筹股仍将继续回调，大盘短期也难以转强。
广发证券 杨敏
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