旗下三精制药成功借壳天鹅股份上市 哈药2亿再拓融资要道
11月6日，哈药集团股份有限公司（以下简称哈药集团）（600664）终于发布了天鹅股份（600829）重组方案的公告，果然不出所料，哈药集团把旗下最得力的三精制药部分资产注入不久前收购的天鹅股份。这一来，不但三精制药达到了借壳上市的目的，更重要的是哈药集团在资本市场又增添了强有力的臂膀。
三精上市计划曾被迫停顿
今年8月初，国内首家医药上市公司哈药集团斥资2．1339亿元将哈尔滨一家上市公司天鹅股份29．8％的股份纳入囊中从而成为其第一大股东。发生在同城上市公司之间的这起收购事件，原以为是一场由当地政府做“月老”的“拉郎配”，因为哈药的骄人业绩足以挽救天鹅股份于亏损中。然而不久之后，人们就猜测到哈药的真正意图：让三精上市。
哈药集团想利用天鹅股份让三精上市的目的其实早在公告之前就已经呼之欲出，这是因为三精一直以来都有上市计划。三精老总姜林奎在采访中向记者证实：三精从来没有放弃过这个上市计划。
根据有关资料显示，三精制药由哈药集团原子公司制药三厂于2000年底投资组建而成。截至2002年底，三精制药总资产已达到9．09亿元。而自去年起，集团总公司就部署让三精制药上市。当时，总部要求三精制药设法引进3到5名境内或境外股东，将三精制药改制成股份公司，股份公司成立后上市地点首选境外。据相关人士透露，根据计划三精将募集2．5亿至3．5亿元资金，增资扩股完成后，三精制药的总股本将达到5亿元或6100万美元。
然而，吸引战略投资者的任务尚未完成，三精制药直接上市的计划却被迫停顿下来。证券业内人士透露，三精尽管拥有历年递增的出色业绩，但募股计划非常不顺，原因是符合公司标准的战略投资者太少。某医药经济研究所一位王先生评述，三精自发展以来都处于超常规发展高峰期，一旦这个时机过去，上市的最佳时机也将失去，所以，募股不成功的三精不得不开始着急，并将标准降至各类上市公司、实业公司和风险投资公司。恰好在此时，哈药集团方面主动出击买下天鹅股份这个壳，三精借壳上市的目的终于辗转完成。
三精成哈药重要业务支柱
哈药旗下几十家公司，为什么惟独三精能让总部舍得花如此大的力气呢？哈药内部人士用“集团旗下明星企业”来概括三精的地位。不但如此，记者了解到，哈药下属公司三精集团的老总姜林奎正是哈药集团的老总，集团公司总经理身兼下级公司总经理，个中重要性自然不言而喻。
三精在行业的名声也不弱，三精葡萄糖酸钙等“三精”系列产品不但家喻户晓，每年还有上亿利润，不但如此，有人评估过，“三精”品牌本身也值一个多亿。某医药经济研究所王先生表示，哈药集团把原先三厂重新组建成三精，主要是为了印证集团董事长刘存周提过的集团公司股份制改造的思路，另一方面，改制后的三精不但是哈药重要的业务支柱，也是哈药对外融资以及扩张的有力助手。
王告诉记者，在此次重组过程中，哈药还有另一个如意算盘。按照重组方案，被哈药集团持有的三精制药股权比例将从96％下降到29．8％。按照证监会对上市公司重大购买或出售资产行为的有关规定，在资产重组的比例达到原有总资产的70％以上时，就可以在重组满一年以后提出再融资的申请，三精制药后续的融资渠道也因此相当顺畅。
天鹅股份置出水泥资产
按照资产重组方案，天鹅股份置出原有主要资产和负债部分的水泥资产，使自己成为净壳再以人民币34793万元向哈药集团购买三精制药60％的股权。最终哈药集团顺利“吃”下天鹅，天鹅顺利剥离不断下滑的不良资产，而三精顺利实现借壳上市，多赢格局由此实现。
据哈药集团有关部门提供的重组计划显示，未来天鹅股份主要发展方向包括化学合成原料药及制剂（除抗生素原料药及制剂外），主要包括心脑血管类、糖尿病类、前列腺类、老年痴呆症类的化学合成原料药及制剂，同时，三精还将发展人参、西洋参蜂王浆及补锌产品及除双黄连粉针剂以外的各种双黄连制剂产品。
有关人士表示，天鹅股份这样的产品设置是为了避免与哈药集团存在同业竞争。哈药集团未来的主要发展方向为抗生素原料药及制剂、生物工程药品、传统中药、现代中药以及保健食品。老年补钙、妇女养颜等保健食品将在哈药内生产。
收购天鹅哈药融资能力增强
欲进世界医药50强，这是哈药集团一直以来对外透露的做大做强的目的。但是，哈药真正实力如何？有人曾经质疑过。
在国内诸多国有企业中，哈药集团的发迹是一个奇迹，而广告被普遍认为是哈药发展所乘的东风。行业分析人士匡先生表示，哈药的销售是与广告投放同比增长的。2000年前后，哈药广告见诸很多电视台的“垃圾时间段”和“黄金时间段”，其覆盖面之广、播出频率之高、投资之大远胜于以往的“标王”。据一家媒体监测机构的跟踪调查显示，哈药广告播放费每年可达10亿元，这还不算制作费和明星出场费。同时，哈药销售也随着广告的攀升而扶摇直上。拿哈药六厂为例，有关数据显示，哈药六厂1996年销售收入是1．3亿元；1998年的销售收入是2．3亿元；而到了1999年，剧增到10亿元；2000年再次翻番，高达20亿元。
但是，按照许多企业的经验，靠广告打市场的做法不过是短期行为，适用于企业初期发展阶段。华东一家制药企业老总陈先生表示，哈药靠广告出位的做法属短期行为，要获得长远的发展，哈药必须找另一个发展支点。
关于哈药集团新的发展思路问题，刘存周有一个非常明确的答案，以市场为导向、技术进步以及扩大资本来源为本。而后者，是最快捷直接的方案，也是目前正在进行的一招。
收购天鹅股份之后，哈药内部人士尽管相当低调，但是言谈中喜悦之情无法掩饰。哈药内部一位不愿意透露姓名的人士告诉记者，哈药原先就在资本上没有什么大问题，加上现在收购天鹅股份，注入三精，融资能力又加强了，只要有钱，企业发展自然可得到强有力的支持。
记者观察
刘存周铁腕培植哈药“亲信”
在宣誓要冲刺世界医药企业50强的同时，哈药和很多国有医药企业一样不可避免地存在一个难题：老子如何管好儿子。
据国泰君安证券分析师李文健介绍，哈药集团的成立有政府规划的痕迹。目前哈药下属子公司是当地一些已有一定历史的制药企业，为了集中管理并增强当地企业的行业竞争力，政府就把它们归为一个集团，这种模式被行业内称为“先有儿子，再有老子”。“儿子”比“老子”年纪大的弊端在于“儿子们”极有可能不服管教，而形式主义地聚集在一起，除了名字挂上钩以外，生产、销售、研发等还是各自管理，体现不出集团化的优势。作为政府以及集团总部，当然不希望出现这种太过表象的局面，但是对子公司的负责人来说，诸侯式的逍遥日子自然更加自在。于是，两者之间有了或多或少的力量抗衡。
这是各地医药企业心中一直的隐痛，包括哈药，广州本土广药也不例外。如何实现集权控制，哈药董事长刘存周利用了自己的“铁腕”手段。
某医药经济研究所王先生表示，这种“铁腕”手段其实就是刘存周重点扶持某些企业而培养“亲信”的力度。1999年哈药集团各个子公司初打广告时，非常强调“哈药集团”旗号，大家齐心协力把这个牌子摆到最显眼的位置。但细心的人们发现，随着知名度的提高，同样的产品广告重点突出了哈药总厂、六厂、三厂的名字，集团的名字则只作为Ｌｏｇｏ出现而不再抢眼。而当2000年三厂改制成三精制药之后，和集团联系最紧密的就属三精。王先生说，三精在哈药集团总部的关系不但可以从“同一个总经理”得到印证，同时总部也舍得花大力气在三精身上，包括刚刚收购天鹅股份就把壳移交给三精，这都是刘存周培养“亲信”的表现。
不过王认为，这种“亲信”的培养无可非议，因为企业要发展必须集中规模化，诸侯式心态不利于做大做强，一旦总公司集团能够做到使子公司资源整合从而一体化发展，做到信息共享资源共享，这就能增加各企业综合实力，对各家子公司发展一定是好事。
本版撰文／本报记者 陈佳利
哈药得力干将三精制药
哈药集团三精制药有限公司是哈药集团股份有限公司出资组建的集科研、生产、销售于一体的大型综合制药企业，其前身为哈药集团制药三厂，创建于1950年。哈药集团三精制药有限公司2002年实现工业总产值17．5亿元，营业收入10．4亿元，利税2．5亿元，在黑龙江省百强纳税企业中名列第11位，被媒体誉为企业界的一匹“黑马”。
本报记者 吴伟洪 摄
|
