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银行业人士建议：如果出现通胀，理财操作应遵循短期原则
《亚洲华尔街日报》日前关于全球利率上升的预测赋予中国的利率走势诸多悬念，而过去一个多月以来，国内货币市场利率上升了一个百分点。在“通胀是否降临”的争论和全球利率上升的预期中，此利率变动显得引人关注：这一个百分点是正常的货币供求波动反映，还是预示着事关重大的利率调整？如果这是一个通胀信号，企业应该如何未雨绸缪？
利率上浮是否是通胀信号？
“我们估计，最近银行间拆借利率会在2.8%到2.9%之间浮动，而原来是2.3%。”民生银行金融同业部总经理严骏伟说。他所说的银行间拆借利率是指银行间1至7天的短期拆借。
除了货币市场利率的上浮，银行对企业贷款利率也已经上浮到央行规定的利率浮动上限，即在央行基准利率基础上上浮了10%。从事企业贷款的银行专业人士估计，贷款利率接近浮动上限的趋势会持续整个第四季度。
建行公司业务部一位管理人员表示，由于央行为防止经济过热而采取部分紧缩银根政策，目前银行资金相当紧张，货币价格受供求关系影响，货币市场利率和大额贷款利率都在向上浮动。
也有银行人士指出，银行贷款利率向上浮动，不排除通胀诱导因素。这位人士解释，银行作为货币流通的中间环节，敏感货币的实际价值变化，而通货膨胀是货币的整体贬值，银行的存贷款利率自然也要随之上升。
通胀时代理财原则：缩短投资期限
“如果出现通货膨胀，央行必然要调整利率，上调幅度应和通胀率相接近。”中国人民大学金融和证券研究所副所长赵锡军说。
不过，假如出现通货膨胀，在通胀和利率调整之间会有一个“时滞”，利率调高会比通胀的出现慢一拍。在这个时间段里，储户存款的实际收益将受到损失，而贷款者因还贷本金和利息实际价值低于原水平，则平白受益。
赵锡军提示，通常情况下，一旦通胀来临，国债价格会下跌。因此，在通胀时期，企业或个人投资国债品种要仔细挑选，把通胀因素考虑到未来收益中去；而外汇会升值。由于我国采取盯住美元的汇率制度，官方外汇牌价变动幅度较小，外汇升值可能会表现在黑市交易价格的变化上。同时为了规避利率、汇率风险，期货交易市场也会交投活跃，市场规模放大。
“我们的资本市场还很不发达，个人和企业的投资手段还非常少。目前在国内还没有一个理财产品是和通货膨胀率相挂钩的。”中信银行零售业务部副总经理陈树军说。
陈树军提醒，如果预计将发生通货膨胀，企业和个人都理财应遵循的投资原则是缩短投资期限，尽量减少长期投资。“通货膨胀时期把钱全部存在银行不是好办法，也不适宜投资固定收益的品种。”
陈向记者列举了一些通胀时可选择的个人投资方式：传统方法是把钱换成一些保值的东西，像贵重金属等；也可以存为外汇储蓄，但要仔细选择外币；还可以选择一些分红类保险品种，在某些分红险种中，专业保险公司相当于一座防火墙，有助于抵御通胀风险。
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