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花旗美邦最新的研究报告指出，由于香港的经济前景有所改善，5月至9月涌入香港的资金高达1120亿元，预期香港短期内仍将受惠于资金流入。但由于股市的成交量及往来存款的增长正接近上两次股市泡沫的水平，部分投资者可能会怀疑市场是否正形成另一次的泡沫。
报告指出，最新的金融数字显示，投资者的资金持续流入香港，港元货币供应M3扣除银行贷款（反映资金流入及本地居民海外资金回流情况）9月份增长310亿元，为今年最高。
自Sars疫情受控，香港的经济前景改善吸引大量资金涌入，自5月至9月，海外流入的资金中三成二存放于往来存款户口，以便作股市或物业投资。往来存款于9月份增长130亿元，为1997年1月以来最大的增长，当时地产市场最为炽热。
大量资金流入不但令银行体系“水浸”，同时也刺激股市大幅飚升，10月份股市成交量增加到3730亿元，但仍比1997年及2000年初两次股票泡沫时期要低，而同业市场港元息率自9月以来一直低于接近零水平。
另外，花旗美邦将香港今年的经济增长预期由1.7%调升至2.5%，并维持明年本地生产总值会有5.8%增长的预测。该行并将2003至2004年度的财赤预测由920亿调低至860亿。
该行指出，将今年香港实质经济预测增长调高，主要是消费开支复苏较预期强劲，预计香港失业率可望于年底回落至7.9%，明年底进一步回落至6.8%。
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