|
北京证券吴琪
昨日盘口可谓惊心动魄，开盘后不到一小时的时间里，股指直线下挫，老庄股、科技股成为盘中
最大做空利器，清华同方、海虹控股、歌华有线大幅下跌，引发盘中其他个股的跟风下挫，如何会出现如此惨烈一幕呢？
首先，做多资金过分单一，独木难支。
本次反弹主流品种依然是以基金重仓股为首的国企蓝筹股，包括中
国联通、中国石化、宝钢股份等，但即使是在多方气势最盛的11
月4日(股指当天最高摸到1412.91点)时，个股跳
水依然没有停歇过。可见，部分机构出货意愿相当坚决，从周二啤酒花事件被媒体暴光后，庄股跳水开始愈演愈烈，周三盘中
以基金为首的多方主力就已经表现出力不从心的苗头，虽然最终勉强将股指拉回(最终仅跌4个点)，但蓝筹股在高位已疲态
尽显，昨日放弃护盘，股指急转直下，更加剧了市场恐慌，从而引发更大规模的跳水。
其次，个别股票持续跌停导致风险无法有效释放，引发连锁反应。
庄股持续跳水，成交量锐减，使得市场
无法有效止损，必然导致风险扩大化。特别是由不少做庄资金是通过委托理财或三方监管融资而来，这些高成本资金往往设有
止损位，一旦账户亏损超过某一比例时，往往由券商根据监管协议实施平仓止损。但我们看到，连续跌停的股票，根本无法有
效成交，这些账户每天以10％的幅度亏损，势必引发其资金链的进一步断裂，从而出现连锁反应。也就是说，如果要弥补该
账户的亏损，只能采取“拆东墙补西墙”的方式，即卖掉别的股票来弥补该账户的亏空。由此可见，庄股跳水决不仅仅是一只
股票的事，如果这种势头不能有效遏止，势必将牵扯到越来越多的别的股票。尤其是基本面出现突发事件，更具有非同一般的
杀伤力，啤酒花就是其中一例，昨日在大盘跳水前的半小时，就一度出现四只新疆股票跌停的局面。
第三，ST股票重心不断下移，资金撤离明显，导致跳水加剧。
ST股往往给人以股性活跃的表象，究其
原因在于其往往是在大盘下跌过程中跳出来表现，非常能吸引投资者的眼球，但是整个ST板块重心不断下移却是一个不争的
事实，目前每股三元多的ST个股越来越多，只不过它们跌的时候相较于涨的时候比较无声无息罢了，因而这种现象容易被市
场忽略。目前来看，随着监管力度的不断加强，通过突击重组或者财务包装扭亏一举从“乌鸡变成凤凰”的难度越来越大，可
以想见，将会有越来越多的严重资不抵债的ST或ST股票因为无法重组而摘牌，香港市场的几毛钱左右“仙股”的局面在
我国的A股市场出现并不是没有可能。而ST股的不断下跌，进一步引发了重组板块的失血，资金弃暗(尚未投明)，将使得
靠题材支撑炒作的庄股更加雪上加霜。再加低价股群体的不断扩大，亦势必通过比价效应拖累其他股票股价进一步下滑。
在大盘快速下探后，市场元气大伤，短期内难以有效恢复，加之坐庄机构靠卖股票补漏洞，其所剩做多能量实在
不敢有太多的奢望，因此投资者不宜盲目抢反弹。相反，既然基金是做多的主流资金，细心观察基金动态，琢磨基金下一步的
操作方向才是大方向所在。
| 
