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美林正在申请QFII资格，称不想错过良好的发展时机
耶鲁大学陈志武教授认为，中国股市不存在边缘化问题
本报讯(记者潘峰侯捷宁)昨日，由世界经济论坛和中国企业联合会联合举办的“2003年中国企业高峰
会”上，国际投行和国外专家们一致认为，中国股市在过去十几年发展得很
好，在未来将更加规范化、完善化，这是不可逆转
的过程。中国市场的机会应该是越来越多。
美国耶鲁大学教授陈志武表示，中国股市根本不存在是否越来越边缘化的问题，因为即使只从股市帮助企业
融资的角度来判断股市的成败与否，中国股市也是成功的。陈志武教授对从1992年到2002年的十年间，四个不同国家
的股市融资量跟该国当年GDP比率测度的统计表明，中国股市对中国经济的贡献功不可没。陈志武教授对从1992年到2002
年的十年间，四个不同国家的股市融资量跟该国当年GDP比率测度的统计表明，中国股市对中国经济的功不可没。过去十年
里，美国企业平均通过股市的直接融资量为美国GDP的1.6％。同一时期，中国的这一数字为0.86％，德国是0.64
％，日本是0.42％。也就是说，中国股市给中国经济的贡献，按照直接融资和GDP的比率来看，仅次于美国。
在美林国际有限公司北京首席代表王仲何看来，中国证券市场正面临着两个良好的变化。一是产品的多样化
，使得投资者可以有分散的投资，满足了不同的投资偏好；二是正在培育理性的投资者，或者更多的机构投资者，使得投资跟
融资这两个方面有一个相应平衡的发展。他表示，这个过程可能需要一定的时间，但却是不可逆转的。包括美林在内的外国公
司之所以不断加大介入中国证券市场的力度，就是不希望错过这一良好的发展时机。
王仲何表示，美林正在申请QFII，希望通过QFII的形式进入中国资本市场，而且希望这个步伐能再
快一点。美林的投资策略主要是两方面：公司的基本面和增长性。首先，要认为这个公司基本面非常好，然后，再看有没有增
长性。中国企业最大的优势是其潜在的增长性，这也是对外资的最大吸引点。
对于目前市场上外资进入有赌人民币升值嫌疑的说法，王仲何认为，外资通过QFII进入中国资本市场，
其投资动机由很多因素组成，赌人民币升值并不是决定因素，主要原因是外资看好中国A股市场，认为A股市场存在巨大投资
机会。所以，外资希望能够通过各种渠道了解中国市场，然后在这个市场上扮演一个重要角色。
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