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市场聚焦
周二的放量大阳线给了市场投资者美好的预期，但昨天的放量大阴线又给投资者打了一记闷棍。我们认为，前期的反弹是市场经过连续半年的下跌后，多种因素综合到一起而出现的一次做多力量的集中释放，但一个长期趋势形成之后，要改变它是很困难的。表现在盘面上，就是大幅跳水个股的不断出现，沉重打击了投资者的信心。
三根大阳频频“诱多”
从沪指的日Ｋ线上看，自10月初至10月末，大盘呈现快涨慢跌的格局，两次放量大阳线之后都是缓慢的下跌，并且成交量也有同步放大的迹象，而且每一次都是在1350点附近止跌。这样的运行格局对投资者的心理影响是非常大的，产生了1350点将成为中长期大底的预期，部分已经空仓很长时间的前期看空者再一次入场。投资者这种由心理变化而导致的行为上的变化，从10月份两次大阳线中成交量的放大情况上就可以看出。
当11月初大盘第三次出现放量大阳线的时候，投资者对后市即将产生行情的预期再次得到强化，于是，更多在场外等待的资金出现了入场的冲动，本周二深沪两市相加达到下半年以来最大的成交量就证明了这一点。
蓝筹股回调压力加大
但行情的发展却没有出现人们所预期的走势。在这次反弹的过程中，两市的热点仍旧是上半年走势强劲的蓝筹股，还有对指数贡献非常大的大盘指标股，如中国联通、中国石化、宝钢股份三驾马车纷纷创出今年以来的新高点，甚至创出了上市以来的高点，更在一定程度上激发了入场投资者的信心。
但我们注意到，经过上半年的炒作，这部分股票的实际涨幅已经非常大，如在这次反弹行情中表现最强的扬子石化，股价已经比年初的价位高出了一倍，后市获利盘将会出现。并且，目前这些股票短期内放量过大，短线回调的压力也非常大。这些个股如果出现量能不继的情况，那么对后市的影响将非常大。
价值理念加剧个股分化
从市场的运行格局分析，冰火两重天走势的背后就是市场投资理念的变化。在上半年的行情中，对市场最大的影响就是统一了认识，确立了价值发现的思维，资金不断追捧绩优股，利用每一次反弹机会减持绩差或者缺乏行业代表性的个股。这也促成了绩优股维持强势、绩差股反复下跌的两极分化局面。我们认为，正是这种特点使得大盘在众多投机性资金没有大举入场的情况下，难以走出连续的上扬行情。
因此，在市场本身所固有的缺陷还没有得到根本解决的情况下，大盘就不具备走出弱势格局的能力。而从从短线走势看，短线反弹后市场仍旧会走出下跌行情，甚至有可能再度创出调整低点，而股价结构的深层次调整将成为这一过程中的主旋律。北京首放
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