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周二沪深两市劲升，创出236亿元的5个月来成交天量。
投资者普遍关心行情发展有无资金支持——把脉后市增量资金
本报记者贾志奇
前天，沪深两市一改前期颓势，收出长阳，并一举创下5个月来的成交天量——236亿。多数市场人士认
为，这根长阳是市场趋势由弱转强的拐点，掀开了后市行情大幕的一角。
在基本面因素相对稳定的前提下，大盘出现大幅涨升，资金推动当然是第一要素。而市场人士分析认为，年
底前成为“第一推动力”的可能有以下三种力量：第一是基金，第二是QFII增资，第三是央行货币投放增加。
基金钱袋
越来越鼓
通过对近期市场的成交金额进行排序可以发现，宝钢股份、中国联通、中国石化等绩优大盘蓝筹股成交再度
活跃。而该类品种的集中走强，普遍表现出下述三个共性：首先，均为基金重仓品种，并且为多只基金共同重仓持有。其次，
均为绩优品种，基本面稳定且业绩优良成为支撑股价逆势逞强的根本原因。第三，均为大盘蓝筹品种，流通盘的偏大使得其更
加便于大资金的进出。上述第二、三条亦是基金选择该类品种的重要原因。
而基金的一举一动也将引起其他投资者的密切关注，加之基金所选择运作的均为基本面良好、符合核心资产
标准的品种。随着业绩的进一步明朗，后期该类品种可能继续成为下一阶段甚至明年市场的主流热点。部分领头品种不断创出
阶段性新高就是征兆。而且由于该类品种所占股指权重较大，其涨跌几乎可以决定市场的整体运行趋势。
基金可操作资金也在不断增加。据中国保监会发布的数据统计，保险公司持有的证券投资基金总额2003
年7月份为396亿，占保险资金总投资比例的11.6％，8月份为442亿，占总投资比例的12.4％，9月份为455
亿，占总投资比例的12.8％。也就是说，三个月来不仅保险公司的证券投资基金占总投资比例在持续上升，绝对数额也在
不断增长。
从基金发行情况来看，仅7、8月份就发行开放式基金7家，融资230亿，而且开放式基金赎回压力大大
缓解。据统计，三季度债券型基金净赎回31亿份，股票型开放式基金则已经出现了净申购的现象，29只股票型基金合计净
申购2.2亿份。
不同类型的开放式基金在申购赎回方向上出现的相反变化也正好跟基金整体投资组合出现了增持股票、大幅
减仓债券的特点相印证，投资者和基金经理对下半年的行情判断出现了一致。
总体来看，市场已经形成了一种以基金重仓的绩优大盘蓝筹品种为主的局部活跃的局面，并且这种局面可能
成为一段时间内市场运行的主要方式。规模性大资金在这些指标股中进行战略性运作迹象非常明显，基金将成为大盘冲高的主
力军。
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