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中期公司 许诺
步入2003年的期货市场，可谓火爆异常，进入10月份，几乎所有的期货品种都是全线飘红。上海期货
交易所铜、天然橡胶，大连商品交易所黄大豆，豆粕，郑州商品交易所强筋小麦、硬质小麦全部出现连续涨停板现象。成交量
急剧放大，创出了当月1.2万亿元的历史天量。按照测算，如果国庆节前买入大连黄大豆，一路持有，短短一个月内，收益
保守估
计也有两倍以上，强大的“造富效应”吸引着敏锐投资者的目光，期货公司每天都有大量的投资者前来开户，以中国国
际期货公司总部业务部为例，日开户量达到50户，是平日的5倍以上，经历了长达5年沉寂后的期货市场重新迎来发展的“
春天”，此次期货行情的大幅上涨原因何在呢：
一、国际商品期货市场大幅上涨，内、外期货市场联动。今年8月份以来，美国芝加哥商品交易所大豆合约
大幅上涨，从523.4美分／蒲式尔上涨50％以上，达到800美分／蒲式尔以上，伦敦铜、日本天胶市场也都出现20
％以上的上涨，在这种国际性的上涨的大背景下，中国期货市场出现正常的联动现象。可以说，整体国际商品价格都处在牛市
周期中。
二、国内相关现货市场价格出现上涨势头。黑龙江等大豆主产区出现大量榨油厂抢购局面，铜现货市场也是
供需两旺，小麦的产量因为自然灾害而下降，因国内强劲的需求拉动，长期低迷的商品现货价格开始恢复性回升。
三、低迷的国内股票市场资金分流给期货市场带来活力。国内股票市场的持续下跌给股市投资者带来“信心
危机”，期货市场的“以小搏大”和“双向交易”的特点，吸引着整个金融市场的目光，新入资金对行情的上涨起到推动作用
。
在分析上述原因后，我们认为：
一、期货市场领先发现了现货商品上涨的信号，为政府的宏观决策和企业运作提供了参考依据，期货市场的
“发现价格”功能实现；
二、商品期货市场的价格永远都是围绕着价值中枢波动的，期货投资者更应理性投资，现阶段不宜过分追涨
；
三、期货市场以百亿资金管理着数万亿的现货风险，如果不能打开品种扩容的“瓶颈约束”，随着资金的流
入，则期货市场的系统性风险将不可避免，期货市场的发展将受到重大影响，有关部门应研究新情况、推出适合交易的品种，
最大限度地发挥期货市场正效用，为我国社会主义市场经济的完善提供风险规避的港湾。
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